港股市场迎来重磅利空，互联网零售巨头美团突发盈利预警，引发行业震动与资本市场恐慌！2月13日，美团在港交所正式发布盈利预警公告，公告中明确提及，公司预计2025年度将彻底由盈转亏，全年录得净亏损约人民币233亿元至243亿元，这一亏损规模创下近年来新高，与2024年度的亮眼盈利形成鲜明反差——据悉，美团2024年度净利润约为人民币358.08亿元，短短一年时间，从盈利超350亿到预计巨亏超230亿，如此剧烈的业绩反转，不仅让市场各界倍感意外，也引发了投资者对美团未来发展的广泛担忧。作为国内本地生活服务领域的龙头企业，美团业务覆盖外卖、到店、即时零售、海外业务等多个核心板块，此次突发巨亏预警，并非偶然，而是行业竞争加剧与公司战略性投入加码双重作用下的结果，而业绩的大幅波动，也直接传导至资本市场，导致美团股价持续承压，自1月高点以来累计下跌22.5%，市值一度跌破5000亿港元，截至2月13日收盘，美团股价已跌至82.5港元，资本市场的信心遭遇严重冲击。

美团在公告中详细拆解了2025年预计巨亏的核心原因，明确表示此次由盈转亏的关键，在于核心本地商业分部的业绩大幅下滑，这一分部作为美团的营收支柱，其盈利状况直接决定了集团整体的财务表现。数据显示，美团核心本地商业分部2024年度实现经营利润约人民币524.15亿元，是集团盈利的核心贡献者，而到了2025年度，该分部预计将彻底转为经营亏损，亏损规模约为人民币68亿元至70亿元，从盈利超520亿到亏损近70亿，核心业务的业绩反转，成为美团整体巨亏的主要拖累。美团方面强调，核心本地商业分部的业绩下滑，源于“行业空前激烈的竞争”，为了巩固自身市场地位、应对同行冲击，公司不得不采取战略性加大生态投入的策略，而这些集中性的投入，直接推高了运营成本，导致核心业务由盈转亏。当前，本地生活服务赛道的竞争已进入白热化阶段，外卖领域面临饿了么的持续反扑，即时零售赛道则遭遇抖音、京东到家等平台的强势冲击，各大平台纷纷加码补贴、优化服务，试图抢占更多市场份额，在这样的竞争格局下，美团不得不被动跟进，通过加大投入维持自身竞争力，最终陷入短期亏损的困境。

此次美团战略性加大的生态投入，并非单一维度的支出，而是全方位覆盖消费者、配送端、商户端三大核心环节，同时叠加海外业务的额外投入，多重成本压力叠加，最终导致集团整体亏损规模扩大。在消费者端，为了提升用户粘性、增强价格竞争力，美团持续加码营销投入，推出大量优惠券、满减活动，同时优化用户体验，提升平台的吸引力，以此应对同行的低价竞争与流量争夺，这些营销投入的大幅增加，直接推高了公司的运营成本；在配送端，美团进一步提高骑手激励力度，丰富骑手权益保障，完善骑手薪酬体系，以此稳定骑手队伍、提升配送效率，要知道，骑手团队是美团本地商业业务的核心支撑，随着人力成本的持续上涨，加上激励政策的加码，配送端的支出也大幅增加；在商户端，美团继续加大资源倾斜力度，为商户提供更多运营支持、流量扶持与数字化工具，帮助商户提升运营效率、扩大覆盖范围，同时降低商户的合作成本，以此巩固商户资源、提升平台的商户粘性，这些针对性的扶持政策，也进一步增加了公司的资金投入。除此之外，美团还进一步加大了海外业务的布局投入，海外市场的拓展需要大量的资金支持，包括本地运营、供应链建设、市场推广等多个方面，这部分额外投入，也成为推高集团亏损压力的重要因素，多重投入叠加之下，美团2025年的成本支出大幅攀升，最终导致巨亏局面的出现。

尽管2025年预计面临巨亏，且亏损趋势预计将在2026年第一季度延续，但美团方面仍对外释放出积极信号，明确表示截至本公告发布日期，集团的经营状况维持稳健及正常，且拥有充足的现金储备，足以支撑业务的稳健发展，缓解市场各界的担忧。根据美团公开的现金流量表数据显示，美团现金及现金等价物期初余额达708.34亿元，2025年以来，尽管经营活动现金流受到一定影响，但通过合理的资金调配与投资活动安排，截至2025年三季度末，美团现金及现金等价物期末余额仍达992.34亿元，充足的现金储备，为美团应对短期亏损、持续推进业务布局提供了坚实的资金保障。与此同时，资本市场的波动也直观反映了市场对美团业绩的预期，受外卖价格战持续、公司收购整合动作不断以及盈利预期下滑等多重因素影响，美团股价自2025年以来持续承压，尤其是1月高点之后，股价累计下跌22.5%，市值一度跌破5000亿港元，截至2月13日收盘，美团股价报82.5港元，较前期高点大幅回落。值得注意的是，美团股价的波动并非个例，近年来，互联网平台企业普遍面临行业竞争加剧、监管政策调整等多重挑战，股价表现均有所承压，而美团此次的巨亏预警，进一步加剧了资本市场的恐慌情绪，导致股价出现阶段性下跌。从全年股价走势来看，美团2025年年度最高价达189.6港元，而年末收盘价仅为103.3港元，年度涨跌幅达-31.91%，股价表现疲软。

综合来看，美团2025年预计巨亏233亿元至243亿元，是行业竞争加剧与公司战略性投入加码双重作用下的必然结果，也是企业在发展过程中为了巩固市场地位、布局长期发展而做出的阶段性选择。作为国内本地生活服务领域的龙头企业，美团在本地商业、即时零售等领域拥有深厚的积累，无论是用户资源、商户资源，还是配送网络、技术能力，都具备较强的核心竞争力，此次战略性加大投入，本质上是为了应对行业竞争、抢占长期发展先机，尽管短期面临巨亏压力，但从长期来看，这些针对性的投入有望进一步巩固美团的市场地位，提升企业的核心竞争力，为后续的盈利增长奠定坚实基础。当然，美团也面临着诸多挑战，如何在加大投入的同时控制成本、提升盈利能力，如何应对日益激烈的行业竞争，如何推动海外业务实现突破、形成新的盈利增长点，都是美团未来需要重点解决的问题。随着2026年的到来，若美团能够合理控制成本支出、优化业务结构，同时把握行业发展趋势，精准调整业务策略，有望逐步扭转亏损局面，实现业绩的稳步回升，重新赢得资本市场的认可。而从行业层面来看，美团的巨亏预警，也折射出本地生活服务赛道的竞争已进入白热化阶段，未来，行业将逐步告别“烧钱换规模”的野蛮生长时代，转向精细化运营与高质量发展，各大平台企业也将更加注重盈利能力的提升，行业格局有望迎来新的调整与优化。