全球消费品行业正迎来一场深刻的战略重构，巨头联合利华的一则重磅传闻搅动了市场神经。11月20日，据知情人士透露，联合利华正考虑出售旗下Marmite、Colman’s和Bovril三大英国经典食品品牌，这一动作被视为其剥离低增长食品业务、全面转向美容和健康等高利润领域的关键落子。作为拥有约400个品牌的行业巨擘，联合利华此次瞄准的并非边缘品牌——Marmite以独特风味成为英国国民级酱料，Colman’s更是拥有超200年历史的老字号调味品品牌，Bovril在肉类浓缩汁市场也颇具影响力，三者组成的资产包年收入约达2亿英镑（约合2.61亿美元）。尽管联合利华官方以“不回应市场传闻”为由拒绝置评，但结合其近年持续剥离非核心业务的动作来看，这场“断舍离”绝非空穴来风，而是新任CEO Fernando Fernandez推动战略转型的必然结果，更折射出全球消费品巨头在利润率承压下的集体选择。

此次拟出售食品品牌，是联合利华新任CEO上任后的标志性战略举措，延续了公司近年“精简业务、聚焦核心”的转型路径。今年2月，Fernando Fernandez接掌联合利华帅印，其任命本身就被解读为加速转型的信号——在担任美容与健康业务总裁期间，他就以深耕高端市场、驱动业务增长的能力著称，而这一领域正是联合利华未来的核心发力点。事实上，联合利华的“减负”早已启动：3月将素食品牌The Vegetarian Butcher出售给荷兰Vivera，10月把个人护理品牌Kate Somerville卖给Rare Beauty Brands，而更大的动作还在后面——下个月即将完成冰淇淋业务的拆分，Magnum、Ben & Jerry’s等知名品牌将独立上市，这一业务2024年估值达150亿英镑，有望成为全球最大冰淇淋IPO。此次拟出售的三大食品品牌，虽在英国市场拥有深厚根基，但在联合利华的战略版图中已逐渐边缘化，尤其是在食品业务整体增长乏力的背景下，剥离它们成为释放资源、聚焦高潜力领域的必然选择。值得注意的是，联合利华并非全盘退出食品赛道，计划保留Pot Noodle等仍具增长活力的品牌，展现出“精准取舍”的战略定力。

联合利华的战略转向，既是对自身经营压力的回应，也顺应了全球消费品行业的“聚焦化”趋势。近年来，全球供应链危机与高通胀持续挤压行业利润率，联合利华的业绩表现也尽显疲态。2025年上半年财报显示，公司总营收301亿欧元，同比下降3.2%，其中食品业务收入66亿欧元，同比下滑1.8%，而美容与健康业务虽也有0.8%的下滑，但基础销售额增长3.7%，展现出更强的韧性。在这样的业绩压力下，转向利润率更高的美容和健康领域成为必然选择——分析人士指出，该领域不仅利润空间更大，且契合消费升级趋势，增长潜力远高于传统食品业务。更关键的是，这一战略与雀巢、卡夫亨氏等竞争对手的动作不谋而合：雀巢践行“更少、更大、更优”战略，出售水业务后又启动大众维生素品牌评估，聚焦高端营养补充剂；卡夫亨氏计划分拆大部分杂货业务，专注增长更快的调味品领域；就连可口可乐也在反思COSTA咖啡业务的投资回报，寻求更聚焦的增长路径。在行业竞争日趋激烈的背景下，“做减法”成为巨头们提升运营效率、强化核心竞争力的共同选择。

聚焦核心品牌、押注高端市场，是联合利华转型战略的核心逻辑，而美容与健康业务正是其重中之重。目前，联合利华已明确将资源集中于30个“核心品牌”，包括个人护理品牌Dove、除臭剂品牌Axe以及食品领域的Hellmann’s蛋黄酱等，这些品牌贡献了公司绝大部分的营收与利润。在美容与健康赛道，联合利华已构建起颇具竞争力的品牌矩阵：Dove凭借纤维修复技术焕新和包装升级实现中个位数增长，Vaseline和多芬更是达成双位数增长，Liquid I.V.和Nutrafol等新兴品牌通过创新产品驱动渗透率提升。Fernando Fernandez上任后，进一步强化了对该领域的投入，试图复制其此前操盘美容业务的成功经验。从行业前景来看，随着全球消费者健康意识提升和对高端美妆需求增长，美容与健康市场规模持续扩大，联合利华的转型无疑踩准了市场节奏。不过，该领域竞争同样激烈，欧莱雅、雅诗兰黛等专业巨头早已占据优势地位，联合利华需通过技术创新、品牌升级和渠道优化构建差异化壁垒，才能在高端市场站稳脚跟。

尽管战略方向清晰，但联合利华的转型之路仍面临多重挑战，拟出售的三大食品品牌也存在不小的交易变数。从品牌本身来看，Marmite、Colman’s和Bovril虽有深厚底蕴，但市场受众相对集中于英国及部分欧洲市场，国际化拓展能力有限，且近年增长动能不足，如何找到合适的买家并实现理想估值，仍是未知数。从内部整合来看，冰淇淋业务的拆分涉及复杂的资产划分、人员调整和供应链重组，已产生不少相关成本，叠加此次食品品牌出售可能带来的整合费用，短期内将对公司现金流造成压力——2025年上半年，联合利华自由现金流仅11亿欧元，部分就受到冰淇淋业务分拆成本的影响。更重要的是，业务精简过程中如何保持核心团队稳定、维护供应链协同，避免对现有业务造成冲击，考验着管理层的操盘能力。此外，美容与健康领域的竞争日趋白热化，联合利华既要应对欧莱雅等专业品牌的挤压，还要防范雀巢等跨界巨头的冲击，其高端化转型能否达成预期，仍需时间检验。

联合利华的战略调整，本质上是全球消费品行业“存量竞争时代”的缩影，其核心诉求是通过资源聚焦实现“更精简、更聚焦、更高效”的发展。从长期来看，剥离低增长的食品品牌有助于联合利华将资金、研发和营销资源集中于美容与健康等核心赛道，提升整体运营利润率——公司预计2025年下半年基础运营利润率至少达到18.5%，较2024年下半年显著改善。而此次拟出售的三大品牌，若能找到擅长区域市场运营的买家，也可能获得更精准的资源投入，实现品牌价值的重塑。对行业而言，联合利华的动作将进一步加速消费品行业的分化与整合，更多巨头可能跟进精简业务组合，聚焦核心优势领域，而中小品牌则需在细分市场构建独特竞争力才能生存。这场以“舍”求“得”的转型，能否让联合利华在全球市场重拾增长动能，成为美容与健康领域的新巨头，或许在冰淇淋业务拆分完成、食品品牌交易落地后，答案将逐渐清晰。