健康消费浪潮席卷全球，代餐奶昔赛道迎来资本狂欢！一句“一年狂赚20亿”的成绩单，彻底揭开了这一细分赛道的巨大潜力，而达能、雀巢两大食品巨头的先后入局与重金押注，更让代餐奶昔从曾经的小众减脂单品，一跃成为资本追捧的香饽饽。有人疑惑，资本的疯狂追捧绝非盲目追风，背后究竟藏着怎样的逻辑？事实上，当达能携新品高调入局，雀巢斥巨资押注相关品牌，再加上海外成熟品牌的规模化盈利，早已清晰勾勒出一幅图景：代餐奶昔正经历结构性重构，一个百亿级甚至千亿级的市场机会正在加速成型，而资本的押注，本质上是对这一赛道未来增长潜力的坚定认可。近日，达能旗下Alpro品牌正式上新「Alpro Meal To Go」植物基代餐饮料，强势切入增长迅速的代餐品类，这款新品以大豆和燕麦混合为基础配方，每瓶含有20克植物蛋白，首批推出四种口味，目前已在德国、法国等欧洲国家正式上市，售价定为3.99欧元，精准贴合当地消费者的消费能力与健康需求。达能欧洲植物基业务副总裁Guillaume Millet更是直言，便携即饮代餐饮品是欧洲最令人兴奋、增长最快的细分赛道之一，同时也点出了当前市场上同类产品的普遍不足——很多产品要么过于厚重、要么甜度超标，要么无法真正实现“代餐”的核心需求，导致消费者难以获得承诺的全部营养，饱腹感不足，而达能这款新品的推出，正是为了破解这一痛点，为忙碌的消费者提供一款营养均衡、便捷实用的餐食替代方案。

达能的入局绝非短期试水，而是看到了代餐奶昔赛道从“功能化”向“日常化”转型的巨大机遇，而这一转型趋势，早已被海外成熟市场的品牌案例所印证。过去，代餐产品的核心标签始终围绕减脂、健身、体重管理，目标人群局限于健身爱好者、减脂人群，画像狭窄且需求具有明显的周期性，难以实现规模化增长。但如今，随着生活节奏的加快，“没时间好好吃饭”成为全球消费者的普遍痛点，代餐奶昔的核心定位也随之转变，不再是单纯的减脂工具，而是成为解决日常便捷用餐需求、补充营养的重要选择，这种定位的转变，让代餐奶昔成功突破小众圈层，具备了走向大众市场的基础。在海外市场，已有一批创新品牌率先跑出亮眼成绩，用实打实的营收证明了代餐奶昔是一门值得深耕的好生意。来自英国的Huel就是这一赛道的标杆品牌，据公开信息显示，该品牌在2024财年实现营收2.14亿英镑，约合人民币20.37亿元，成功实现“一年狂赚20亿”的亮眼业绩，同时在全球布局了超过2.5万家门店，形成了极高的渠道密度。Huel的成功并非依赖单一爆品，而是构建了覆盖代餐粉、即饮饮品、健康零食的完整产品矩阵，核心战略就是通过密集的渠道布局，全面占领消费者“赶时间”的各类消费场景，让购买Huel成为消费者的条件反射式选择。其推出的Ready-to-drink即饮系列产品，每瓶提供400卡路里热量与20克蛋白质，同时覆盖27种人体必需的维生素与矿物质，营养均衡且饱腹感充足，而在去年，Huel还推出了Daily Greens Drink即饮功能性饮料，进一步丰富产品矩阵，抢占更多健康消费场景。

如果说Huel的业绩证明了代餐奶昔的商业潜力，那么雀巢对德国品牌yfood的重金押注，则直接彰显了资本对这一赛道的高度认可。作为全球食品巨头，雀巢的投资布局始终极具前瞻性，2023年4月6日，雀巢正式以约2.15亿欧元（约合人民币17.72亿元）的价格，收购了yfood 49.95%的股权，按照这一收购价格计算，yfood的估值高达约4.3亿欧元，足以看出雀巢对这一代餐品牌的重视。而yfood也用实力回报了雀巢的信任，据公开报道显示，该品牌的年销售额已达到约1.2亿欧元，约合人民币9.89亿元，其核心产品Ready-to-Drink Complete Meal系列，每瓶500毫升可提供500千卡能量，包含37克碳水、30克蛋白质、24克脂肪以及8.5克膳食纤维，同时涵盖26种维生素与矿物质，主打3-5小时的长效饱腹感，精准解决了消费者代餐时的核心痛点，也因此获得了市场的广泛认可。无独有偶，除了达能与雀巢，全球范围内还有更多资本与企业纷纷入局代餐奶昔赛道，2024年4月29日，The Simply Good Foods Company宣布以2.8亿美元（约合人民币19.46亿元）收购植物基品牌OWYN，该品牌在2024年的年销售额约为1.2亿美元（约合人民币8.34亿元），其推出的Protein Shakes系列产品，每瓶含有170千卡热量、5克膳食纤维与20克蛋白质，采用豌豆蛋白与有机南瓜籽蛋白作为蛋白来源，主打轻量级代餐，通过优质蛋白补充与口感优化提升消费者复购率，进一步丰富了代餐奶昔的产品形态。随着各大巨头与资本的纷纷入局，代餐奶昔赛道的竞争逐渐升级，但同时也推动了行业的规范化发展，供应链优化、产品创新、市场教育等方面都得到了进一步提升，为赛道的长期增长奠定了坚实基础。

反观中国市场，代餐奶昔的需求早已被多次点燃，市场规模初步显现，一批本土新锐品牌也纷纷崛起，用成绩证明了中国市场的巨大潜力。2019年，新锐品牌万益蓝WonderLab率先以营养代餐奶昔切入市场，首年销售额就突破6000万元，迅速成为中国代餐奶昔市场的人气单品，其推出的“小胖瓶”代餐奶昔，累计销量已达到3900万瓶，这款产品每瓶热量控制在250至300大卡之间，含有13至18克蛋白质与12克膳食纤维，同时搭配多种维生素与矿物质，精准贴合中国消费者的代餐需求，适合忙碌时作为正餐替代，也因此获得了消费者的广泛喜爱，仅用两年时间，万益蓝WonderLab就完成了6轮融资，成为本土代餐赛道的标杆品牌。比万益蓝WonderLab更早布局的若饭，成立于2015年，专注于正餐方便食品研发，2018年获得碱基资本一千万元天使轮融资，其推出的液体版代餐产品，浓缩了一餐所需的99%的营养，涵盖碳水、蛋白质、纤维、脂类以及27种维生素与矿物质，主打“一瓶解决一餐”的便捷理念。此外，国内较早跑出规模的蛋白质代餐品牌ffit8，也曾推出轻体代餐蛋白瓶固体饮料，采用分离乳清蛋白作为核心蛋白来源，强调高纯度、无乳糖，同时添加益生元与膳食纤维，兼顾营养与口感，进一步丰富了本土代餐奶昔的产品选择。这些本土品牌的崛起，充分证明中国消费者并不排斥用一瓶饮料解决一顿饭，只要产品能够提供明确的价值，无论是饱腹、营养补充还是体重管理，都能获得消费者的认可，而这也正是资本看好中国代餐奶昔市场的核心原因之一。

尽管中国代餐奶昔市场潜力巨大，但目前仍面临诸多发展瓶颈，距离真正走进消费者日常生活还有一段距离。对大多数中国消费者而言，代餐奶昔目前仍处于“应急方案”的定位，而非高频日常选择，核心瓶颈主要集中在两个方面：一方面，部分产品在口感、饱腹效果与营养兑现上难以长期保持稳定，要么口感不佳、过于浓稠，要么饱腹感不足，无法真正替代正餐，导致消费者复购率偏低；另一方面，渠道布局与场景渗透不够充分，高频消费场景的覆盖不足，难以让消费者实现便捷购买，进而影响产品的高频使用。但不可否认的是，随着健康消费观念的持续深化，以及达能、雀巢等巨头的入局带来的市场教育，加上本土品牌的持续创新与资本的助力，中国代餐奶昔市场的未来充满希望。综合来看，资本对代餐奶昔的偏爱，绝非盲目追风，而是看到了这一赛道的结构性重构机遇——从“体重管理”向“日常便捷营养”的转型，从小众赛道向大众市场的突破，以及百亿级甚至千亿级的市场增长空间。雀巢押注yfood、达能推出新品，Huel实现规模化盈利，本土品牌快速崛起，这一系列现象都在表明，代餐奶昔正逐渐挣脱功能化的场景桎梏，渗透到日常生活的方方面面。未来，随着产品创新的持续推进、渠道布局的不断完善、消费观念的进一步转变，代餐奶昔有望真正成为消费者日常用餐的重要选择，而资本的持续押注，也将推动这一赛道实现更快发展，催生更多优质品牌与产品，开启代餐奶昔的黄金发展时代。