中式快餐资本化赛道再迎超级玩家！2026年1月12日，中国及全球门店数量最多的中式快餐企业——袁记食品集团股份有限公司正式向港交所递交招股说明书，拟登陆主板上市，华泰国际与广发证券担任联席保荐人，这场IPO不仅标志着袁记食品向资本市场正式进军，更有望重塑中式快餐行业的资本格局。成立于2017年的袁记食品，仅用十三年时间就完成了从菜市场档口到全球餐饮巨头的跨越，如今已稳坐中国及全球最大中式快餐企业、中国最大饺子云吞企业双宝座，旗下“袁记云饺”餐饮品牌与“袁记味享”零售品牌形成协同矩阵，以“手工现包现煮”为核心运营理念，构建了覆盖餐饮与零售的全场景服务体系。在中式快餐市场规模突破万亿、行业集中度持续提升的背景下，袁记食品的上市进程备受资本市场关注，而其背后集结的黑蚁资本、启承资本、广弘控股等一众知名投资方，更彰显了市场对其商业模式与增长潜力的高度认可。

门店规模的爆发式增长是袁记食品的核心竞争力之一，截至2025年9月30日，其门店网络已达到4266家，广泛覆盖中国32个省份、自治区、特别行政区及直辖市，同时成功渗透东南亚市场，仅在新加坡就已开业5家门店，形成了“国内全域覆盖+海外稳步拓展”的全球化布局。从国内门店分布来看，袁记食品构建了多层次的市场渗透体系，其中一线城市拥有2150家门店，占比51%，牢牢占据核心消费市场；二线城市942家门店，占比22.4%，巩固区域市场优势；三线及以下城市1121家门店，占比26.6%，成为增长新引擎。值得关注的是，低线城市门店占比从2023年的19.8%提升至2025年9月的26.6%，6.8个百分点的增幅显著高于一、二线城市，展现出强劲的下沉市场拓展能力。同时，品牌突破地域口味限制，在北方传统面食市场实现指数级增长，2025年东北区域、西北区域门店数分别同比激增262%、51%，完成了从南方市场到全国市场的全面渗透。

多元化的店型设计为袁记食品的规模扩张提供了强大支撑，其创新性地推出“生食外带店”“生熟外带店”“堂食店”三大标准化门店模型，成为行业内少有的实现堂食、外带、外卖、零售“四栖”一体的企业。这种灵活的店型结构极具市场普适性，能够精准适配不同商圈特性与消费需求：生食外带店聚焦外带与外卖的生食产品，满足家庭烹饪场景；生熟外带店兼顾熟食与生食供应，覆盖即时与非即时消费需求；堂食店则配备就餐区，同时承担外带与外卖履约功能，实现“一店多能”的高效运营。截至2025年9月30日，堂食店占比78.1%达3333家，生熟外带店632家占比14.8%，生食外带店301家占比7.1%，这种结构化布局既保障了核心消费场景的覆盖，又通过轻量化店型降低了扩张成本与运营风险，契合疫情后“外带+外卖+轻堂食”的主流餐饮发展趋势，为品牌的快速拓店奠定了基础。

强劲的门店扩张背后，是稳健增长的经营业绩与多元化的盈利体系。财务数据显示，2023年、2024年袁记食品门店GMV分别达47.72亿元、62.47亿元，同比增长30.9%；2025年前三季度GMV进一步增至47.89亿元，延续增长态势。营收方面，2023年、2024年分别实现20.26亿元、25.61亿元，同比增长26.4%，2025年前三季度营收同比增长11.0%至19.82亿元，盈利能力持续提升。这种增长得益于“餐饮+零售”一体化的业务布局，“袁记云饺”主打餐饮场景，通过“手工现包现煮”的体验感强化品牌认知；“袁记味享”则聚焦零售与B端市场，推出34个SKU的预包装产品，覆盖超市、连锁店等渠道，2025年前三季度收入同比增长46%，其中“韭菜鲜肉饺”单品售出超百万包。同时，外卖业务成为核心增长引擎，2025年前三季度外卖GMV达21.36亿元，同比增长46.6%，占比从32.4%提升至44.6%，全渠道布局有效覆盖了工作简餐、家庭日常、夜宵小吃等高频刚需场景。

庞大的会员体系与高用户粘性为袁记食品的持续增长提供了保障，截至2025年9月30日，品牌拥有超3500万名会员，而到2025年12月会员总量已突破4000万，三个月内激增500万名。灼识咨询调研显示，袁记食品已在消费者心中建立“最物超所值的中式快餐品牌”认知，截至2025年9月30日止十二个月，会员平均季度复购率达32.3%，彰显出强大的用户信任与品牌吸引力。在深耕国内市场的同时，袁记食品加速推进全球化战略，海外拓展并非零散布局，而是旨在打造连贯的业务版图，当前以东南亚市场为核心开拓方向，同时筹备进入东亚、欧洲和北美市场，通过适配当地商圈特性的门店形式、契合消费力的定价策略与贴合地域口味的菜单设计，坚守“手工现包现煮”核心理念，推动中国饺子文化走向世界。此前完成的三轮融资——2023年3000万元A轮、2025年9月1.5亿元B轮及12月2.8亿元B+轮，已为品牌发展注入充足动力，IPO前黑蚁资本成为最大机构投资方。

对于此次IPO募资用途，袁记食品明确将重点投向数字化与智能化建设、海外供应链拓展与市场并购、品牌建设与产品研发、供应链升级以及补充营运资金等方向。这一系列布局将进一步强化品牌的核心竞争力，数字化升级将提升运营效率，海外供应链建设将支撑全球化扩张，供应链升级则保障产品品质与供应稳定性。袁记食品的上市不仅是自身发展的里程碑，更将为中式快餐行业的标准化、规模化发展提供重要借鉴，其探索的“全渠道覆盖+多元化店型+全球化布局”模式，证明了中式快餐品牌的强大韧性与增长潜力。在消费升级与文化出海的双重浪潮下，袁记食品有望凭借此次IPO进一步巩固全球中式快餐行业领先地位，让东方饮食文化中的“和合”之道随饺子香飘向更远的世界，其资本市场表现与未来发展值得行业与消费者持续期待。