9 月 25 日，新西兰乳业巨头恒天然发布 2025 财年（2024 年 8 月 1 日 - 2025 年 7 月 31 日）年度报告，交出一份令全球乳业颤抖的成绩单：大中华区收入飙升至 79.64 亿新西兰元（约合人民币 290 亿元），同比暴涨 25%，连续 12 年蝉联恒天然全球最大单一市场！其中，餐饮服务业务收入 33.87 亿新西兰元，同比激增 22.23%，成为拉动增长的核心引擎；原料业务收入 45.48 亿新西兰元，同比增幅达 26.58%，双轮驱动下，恒天然在中国市场的统治力进一步巩固。更震撼的是，恒天然宣布未来三到四年内将投资 10 亿新西兰元（约合人民币 41 亿元）用于全球产能扩张与技术升级，其中超 60% 资金将聚焦中国市场，誓要将 "中国战略" 推向新高度。

一、中国市场狂揽 290 亿！餐饮服务增速碾压行业

在消费降级与行业内卷的双重压力下，恒天然却在中国市场上演 "逆势狂飙"。2025 财年，大中华区收入占恒天然全球总收入的 30.6%，远超第二名美国市场的 18.7%。这一成绩的背后，是餐饮服务与原料业务的双轮爆发：

• 餐饮服务增速领跑全球：收入达 33.87 亿新西兰元，同比增长 22.23%，增速是全球平均水平的 3 倍。恒天然在中国 500 多个城市建立服务网络，超高温灭菌稀奶油（UHT cream）、黄油及 IQF 马苏里拉奶酪三大核心产品销量同比增幅均超 30%，在烘焙、茶饮、餐饮等领域市占率稳居第一。

• 原料业务持续突破：45.48 亿新西兰元的收入背后，是恒天然 NZMP 品牌在乳蛋白、乳脂肪球膜（MFGM）等高端原料市场的全面突破。其为中国婴幼儿配方奶粉企业定制的草饲乳清蛋白粉，已占据国内高端原料市场 40% 的份额。

二、总部砸 40 亿！中国成全球战略核心

面对中国市场的巨大潜力，恒天然启动史上最大规模投资计划：未来三到四年内，10 亿新西兰元资金将重点投向三大领域：

1. 产能扩张：计划在上海、武汉新建两座乳制品深加工基地，重点生产高端稀奶油、奶酪等产品，预计 2027 年投产，投产后可满足中国市场 30% 的高端乳制品需求。
2. 技术研发：投资 2.5 亿新西兰元扩建杭州创新中心，聚焦功能性乳制品研发，已与中国农科院合作开发出富含乳铁蛋白的高端酸奶原料，预计 2026 年上市。
3. 数字化升级：投入 1.8 亿新西兰元打造 "恒天然中国智慧供应链平台"，通过 AI 预测需求、优化库存，将产品交付周期缩短至 48 小时，成本降低 15%。

三、草饲认证 + 黄油年糕！恒天然的 "中国密码"

恒天然的成功，源于其对中国市场的深度理解与精准布局：

• 草饲认证抢占高端市场：2025 年 6 月，恒天然成为首批获得新西兰政府《乳品草饲管理标准》认证的企业，其草饲奶牛每年超 350 天在牧场自由放牧，饲料中 96% 为草料。凭借这一权威认证，恒天然安佳草饲纯牛奶在中国高端牛奶市场的销量同比增长 50%，单价较普通牛奶溢价 30%。
• 黄油年糕引爆本土化创新：将新西兰黄油与中国传统年糕结合，推出现象级产品 "黄油年糕"，2025 年带动超 140 个烘焙品牌推出同类产品，仅恒天然安佳黄油的使用量就超过 5000 吨，成为中国烘焙行业年度标杆案例。
• 应用中心赋能客户：在中国建立 6 个应用中心和 1 个创新中心，与客户共同开发定制化解决方案。例如，为某茶饮品牌研发的 "芝士奶盖专用稀奶油"，帮助客户产品销量提升 20%，自身年销售额突破 3 亿新西兰元。

四、全球乳业格局生变！恒天然剑指王座

在全球市场，恒天然正加速向 B2B 营养解决方案提供商转型：

• 剥离消费品业务聚焦核心：以 42.2 亿新西兰元价格向兰特黎斯出售全球消费品业务，专注发展原料与餐饮服务，预计 2026 年起可节省运营成本 8%。
• 全球产能布局提速：除中国外，还计划在东南亚投资新建奶酪工厂，目标占据东南亚高端奶酪市场 25% 的份额；在欧洲扩建乳清蛋白生产线，满足全球运动营养市场的爆发需求。
• 股东回报创历史新高：2025 财年向奶农股东分红 162 亿新西兰元，股息率达 5.7%，股价盘中创下 7 年新高，市值突破 300 亿新西兰元。

尽管成绩斐然，恒天然仍面临多重挑战：

• 本土品牌崛起：伊利、蒙牛在奶酪、黄油等领域加速布局，2025 年市场份额已分别提升至 18% 和 12%。
• 成本压力：全球奶价波动导致恒天然大中华区营业利润同比下降 18%，需通过效率提升与产品溢价化解。
• 可持续发展压力：中国消费者对低碳、环保产品的需求上升，恒天然需进一步优化牧场碳排放，目标 2030 年实现碳中和。

展望未来，恒天然全球餐饮服务业务总裁、大中华区首席执行官周德汉表示："中国市场是恒天然的 ' 第二故乡 '，我们将继续深化本土化战略，通过创新与技术赋能，助力中国乳业升级，同时实现自身的可持续增长。" 凭借 290 亿收入的坚实基础、40 亿投资的强劲动能，恒天然正以中国为跳板，向全球乳业王座发起最强冲击！