生鲜即时零售赛道迎来历史性重磅并购，行业格局迎来颠覆性重构！2月5日，美团于香港联交所正式发布公告，官宣将以约7.17亿美元的初始对价，完成对叮咚买菜中国业务100%股权的全面收购，这一震惊行业的并购举措，标志着生鲜电商作为独立平台形式存在的时代正式走向终结，国内即时零售行业全面进入巨头比拼的全新阶段。据悉，本次交易仅涵盖叮咚买菜中国境内业务，其海外业务不在交易范围内，将在交割前完成全面剥离，而在交易过渡期内，叮咚买菜将继续按照交易前的原有模式正常经营，确保业务平稳过渡、用户体验不受影响。作为国内本地生活服务巨头，美团此次出手收购叮咚买菜中国业务，既是其深化即时零售布局、加码生鲜赛道的关键一步，也将凭借双方的优势互补，彻底搅动当前生鲜即时零售市场的竞争格局，引发行业连锁反应。

根据美团发布的公告及市场披露信息，本次并购交易的细节进一步明晰，其对价结构与交易安排彰显出双方的严谨考量与互利共赢的初衷。公告显示，美团此次支付的初始对价为7.17亿美元，同时转让方有权在2026年8月31日之前，从目标集团提取不超过2.8亿美元的资金，不过需确保目标集团净现金不低于1.5亿美元，这也意味着本次交易的总对价预计将达到9.97亿美元左右，接近叮咚买菜的市场估值。本次收购将通过分期支付的方式完成，由美团的间接全资附属公司作为收购主体，交易完成后，叮咚买菜中国业务将成为美团的间接全资附属公司，其财务业绩也将正式并入美团的财务报表。美团在公告中明确表示，公司高度重视即时零售业务的布局，而叮咚买菜追求“好用户、好商品、好服务、好心智”的核心理念，与美团“帮大家吃得更好，生活更好”的企业使命高度契合，此次并购的核心目的，就是充分发挥双方在商品力、技术、运营等方面的优势，实现协同发展，为消费者提供更优质的生鲜消费与即时配送体验。

美团之所以斥巨资收购叮咚买菜中国业务，核心在于叮咚买菜在生鲜即时零售领域积累的深厚实力与核心优势，其自身的业务基础与资源储备，正是美团当前布局即时零售所亟需补充的短板。叮咚买菜创立于2017年，作为国内领先的生鲜即时零售平台，自成立以来便主打“最快29分钟送达”的核心服务，凭借高效的前置仓模式与优质的生鲜供应链，快速在行业内站稳脚跟，并于2021年成功登陆美国纽交所，成为生鲜电商行业的代表性企业之一。从业绩表现来看，叮咚买菜已实现稳定盈利，2025年三季度，公司实现营收66.6亿元人民币，创下历史季度最高营收纪录；同时实现净利润0.8亿元人民币，成功实现连续7个季度GAAP标准下的盈利，展现出强劲的业务韧性。截至2025年9月，叮咚买菜的月购买用户数已超过700万，依托市场领先的供应链能力与遍布全国的生鲜产地直采模式——其85%以上的生鲜产品实现源头直采，同时拥有12家自营工厂与2家自营农场，运营着超过1000个前置仓，尤其在长三角地区尤其是上海市场优势显著，实现了较高的用户粘性与复购率，这些核心资源都将成为美团即时零售业务的重要补充。值得注意的是，2月5日美股盘前，受并购消息影响，叮咚买菜股价一度大涨近10%，截至前一交易日，其市值为6.94亿美元。

此次并购背后，更是美团深耕即时零售赛道、巩固行业优势的战略布局，也是应对行业竞争、补齐自身业务短板的关键举措。近年来，国内即时零售需求持续升温，消费者对生鲜、日用百货等商品的即时配送需求日益增长，美团为抢抓市场机遇，持续探索小象超市等零售新业态，全力推动产地生鲜与日用百货的便民送达服务，市场预计，2025年美团小象超市的农产品销售额将超过200亿元，展现出强劲的发展势头。但与此同时，美团在即时零售领域仍存在明显短板，尤其是在生鲜前置仓布局、产地直采供应链等方面，与叮咚买菜存在一定差距，而叮咚买菜的核心优势恰好能弥补美团的不足。分析人士指出，美团此次收购兼具战略防御与市场补强的双重目的，一方面可以防止竞争对手通过收购叮咚买菜增强即时零售实力，另一方面能够快速补齐自身在长三角核心区域的布局短板，强化生鲜快消品类的即时配送网络，构筑规模与效率壁垒，进一步巩固自身在即时零售赛道的主导地位，守住企业发展的护城河。据悉，此次收购历时数月，此前京东曾是最早的深度谈判方，最终美团强势介入并成功胜出，足以看出美团对此次并购的重视程度。

美团与叮咚买菜的携手，不仅是双方优势互补、实现双赢的选择，更将对国内生鲜即时零售行业产生深远影响，推动行业进入全新的发展阶段。从双方协同效应来看，美团拥有强大的技术实力、庞大的用户基础、完善的配送网络与成熟的运营体系，而叮咚买菜拥有优质的生鲜供应链、广泛的前置仓布局、稳定的用户群体与丰富的生鲜运营经验，双方合作后，将实现资源的深度整合，既能让叮咚买菜的供应链优势、前置仓资源在更大的平台上发挥更大价值，也能借助美团的渠道与运营能力，进一步拓展叮咚买菜的业务覆盖范围，提升服务效率。对消费者而言，双方协同发展后，将能享受到更丰富的生鲜商品、更高效的配送服务与更优质的消费体验，真正实现“足不出户，新鲜直达”。对行业而言，此次并购标志着生鲜电商作为独立平台形式存在的时代正式终结，行业将彻底进入巨头主导的比拼期，未来将有更多企业聚焦差异化发展，推动即时零售行业向高品质、高效率、多元化方向升级，行业竞争也将从单一的规模竞争，转向商品力、技术力、运营力的综合比拼。

展望未来，随着本次并购交易的逐步落地，美团与叮咚买菜的整合工作将有序推进，交易过渡期内，叮咚买菜将继续按照原有模式正常经营，最大限度降低对用户、员工及合作伙伴的影响。后续，美团大概率将逐步推动叮咚买菜与小象超市的业务融合，优化前置仓布局与供应链体系，整合双方的用户资源与运营经验，进一步提升生鲜即时零售的服务质量与效率，全力抢占市场份额。对于叮咚买菜而言，依托美团的强大平台支持，将摆脱独立发展面临的资金、渠道等压力，实现业务的持续升级与发展；对于美团而言，借助叮咚买菜的核心资源，将进一步完善即时零售业务版图，强化行业领先优势，推动“帮大家吃得更好，生活更好”的企业使命落地生根。此次美团7.17亿美元收购叮咚买菜中国业务100%股权，不仅是一次简单的企业并购，更是国内生鲜即时零售行业发展的重要转折点，未来，在美团等巨头的引领下，行业将逐步走向规范化、规模化、高品质发展，为消费者带来更便捷、更优质的即时零售服务，也为行业发展注入全新的活力。