3月17日，一则关于全球消费品巨头联合利华的重磅消息引发行业震动，有权威报道称，联合利华正处于考虑剥离其食品资产的早期阶段，这一战略调整被业内解读为该公司优化业务结构、聚焦核心赛道的关键举措，有望重塑全球食品行业的竞争格局。据悉，联合利华此次推进食品业务分拆，核心目的是进一步精简其不断扩大的产品组合，剥离增长乏力的板块，将更多的财务和管理资源集中在更具竞争力的核心业务上，从而推动企业实现更高质量的发展。值得注意的是，尽管分拆计划已进入初步考量阶段，但联合利华方面暂无明确的推进时间表，业内预计在2027年之前，这笔涉及数百亿美元估值的重大交易可能不会正式达成，后续仍需经过多轮谈判、监管审批及业务梳理，整个分拆过程或将持续数年。作为全球知名的消费品集团，联合利华业务覆盖食品、个人护理、家庭护理、美容与健康等多个领域，其中食品业务作为其传统核心板块之一，涵盖调味品、冷冻食品、零食等多个细分品类，此次拟分拆食品业务的消息，无疑给全球食品行业带来了不小的冲击。

事实上，联合利华此次考虑分拆食品业务，并非突发之举，而是其近年来持续推进业务转型、优化产品组合的延续，早在2025年，该公司就已迈出业务分拆的重要一步，将旗下冰淇淋业务分拆为独立的梦龙冰淇淋股份有限公司，为此次食品业务的全面分拆积累了宝贵经验。据了解，2025年联合利华正式宣布将冰淇淋业务分拆，随后将其更名为“梦龙冰淇淋公司”，总部设在荷兰阿姆斯特丹，并计划在阿姆斯特丹、伦敦、纽约三地独立上市，分拆后联合利华保留了梦龙冰淇淋公司约19.9%的股份，期限最长为5年，之后将以有序方式出售剩余股份，用于支付分拆成本并减少净债务，以此保持企业资本的灵活性。数据显示，梦龙冰淇淋公司作为全球最大的冰淇淋企业，业务规模达到83亿欧元，拥有1.9万名员工，产品遍及76个国家和地区，在全球十大畅销冰淇淋品牌中占据5个，包括和路雪、梦龙、Ben & Jerry's等，2024年其全球市场份额达到21%，位列全球第一，在美国、德国、英国等多个国家的市场份额也稳居首位。不过，分拆后的梦龙冰淇淋公司也遭遇了阶段性阵痛，其独立上市后的首份财报显示，净利润同比锐减48.4%，主要原因是分拆及重组成本增加、净财务成本上升以及汇率波动的影响，这也让市场对联合利华此次食品业务分拆的前景产生了一定的讨论。

从联合利华的整体战略来看，此次考虑分拆食品业务，核心是为了推进其2023年推出的“GAP”增长行动计划，即“做更少的事、做得更好、产生更大的影响”，从而推动企业实现更强劲的收入增长和更好的盈利能力。近年来，联合利华一直在逐步剥离非核心食品业务，过去十年间，该公司已出售了多项食品相关资产，包括全球酱料涂抹酱部门、零食品牌Graze以及人造肉生产商The Vegetarian Butcher，目前仍有约10亿欧元（合12亿美元）的本土食品品牌待剥离。此次拟分拆的食品业务，涵盖好乐门、家乐等核心品牌，这些品牌目前占联合利华食品销售额的60%，预计在剥离本土品牌后，这一比例将提升至70%至75%。值得一提的是，在推进食品业务分拆之前，联合利华曾与卡夫亨氏就双方食品及调味品业务的潜在合并进行过高层谈判，这场始于2025年末的谈判，原本旨在将两家企业的相关业务整合为一家主导市场的新实体，但最终因业务拆分的复杂性和监管壁垒等问题宣告破裂，这也让联合利华更加坚定了独立分拆食品业务的决心。

此次联合利华拟分拆的食品业务，估值高达数百亿美元，这一规模在全球食品行业的分拆交易中十分罕见，也吸引了全球资本市场和行业从业者的广泛关注。业内分析认为，联合利华食品业务之所以能拥有如此高的估值，与其深厚的品牌积淀、广泛的全球渠道以及稳定的市场基础密不可分。尽管近年来联合利华食品业务的增长速度不及个人护理、美容健康等业务，但依然拥有庞大的市场份额和坚实的消费群体，其旗下好乐门蛋黄酱、家乐调味品等产品，在全球多个市场占据领先地位。不过，分拆过程也面临诸多挑战，除了此前梦龙分拆过程中出现的成本高企、现金流紧张等问题外，联合利华还需要应对业务梳理、人员安置、监管审批等一系列复杂问题，尤其是在不同国家和地区的监管政策差异较大，可能会进一步延长分拆周期，这也是业内预计交易在2027年之前难以达成的核心原因。此外，分拆后的食品业务将作为独立实体运营，如何建立完善的运营体系、优化供应链、应对市场竞争，也是其未来需要解决的重要课题。

联合利华此次考虑分拆食品业务，不仅对其自身发展具有重要意义，也将对全球食品行业产生深远影响。对于联合利华而言，分拆食品业务后，公司将成为一家更简单、更专注的企业，聚焦美容与健康、个人护理、家庭护理、营养四大核心业务板块，有望加快战略推进速度，提升企业整体盈利能力，尤其是在中国市场，联合利华的健康业务已成为全球第二大市场和增长最快的市场之一，分拆后将能更好地聚焦这一高增长赛道。对于全球食品行业而言，联合利华食品业务的分拆，可能会引发行业内的连锁反应，一方面，分拆后的独立实体将成为全球食品行业的重要参与者，与卡夫亨氏、雀巢等企业展开更直接的竞争；另一方面，规模较小的专业竞争者和自有品牌制造商，有望借助此次行业调整获得更多的市场机会，打破现有市场格局。与此同时，此次分拆也为全球消费品企业的业务优化提供了参考样本，越来越多的企业可能会效仿联合利华，通过分拆、剥离非核心业务，聚焦核心赛道，实现高质量发展。目前，联合利华已与专业顾问团队合作，推进食品业务分拆的相关筹备工作，后续进展值得行业持续关注。