中式快餐行业传来重磅业绩消息！日前，大家乐集团正式公布截至2025年9月底的中期业绩，核心财务数据引发行业震动：期内实现营业额40.36亿港元，较上年同期下降5.4%；纯利表现更为严峻，仅录得4673万港元，同比大幅下滑67.6%，这一跌幅在港股上市餐饮企业同期业绩中尤为突出。作为深耕香港及内地市场的中式快餐巨头，大家乐在业绩公告中同步披露了门店布局情况：截至9月30日，集团在香港拥有378间门店，内地市场布局190间门店，合计568间门店的庞大网络未能扭转业绩颓势。面对营收利润双降的压力，大家乐明确提出多项转型措施，既包括稳步拓展大湾区门店网络，也涵盖经营模式革新、门店整合、流程优化及成本控制等关键动作，向行业释放出“全力突围”的强烈信号。

大家乐半年纯利暴跌67.6%、营业额下滑5.4%的业绩表现，实则是内外多重因素叠加的结果。从外部环境来看，香港及内地餐饮市场均面临阶段性挑战：香港市场受消费复苏不及预期影响，上半年餐饮行业整体营业额同比下降3.2%，大家乐作为当地快餐龙头，自然难以独善其身，其香港378间门店多布局于商圈、写字楼及社区，受通勤人流波动、居民消费意愿下降的影响显著；内地市场虽整体餐饮消费呈回升态势，但快餐赛道竞争白热化，不仅有真功夫、乡村基等本土品牌加码，更有麦当劳、肯德基等国际品牌推出低价套餐抢占市场，大家乐内地190间门店集中于珠三角及长三角区域，区域竞争压力进一步挤压了利润空间。从内部成本来看，2025年上半年餐饮行业原材料价格同比上涨8.5%，尤其是肉类、蔬菜等核心食材成本涨幅明显，同时人力成本、租金成本分别同比上涨4.2%和3.8%，多重成本压力下，大家乐的毛利率从上年同期的18.6%降至14.3%，直接导致纯利大幅下滑。

尽管业绩承压，但大家乐的门店布局策略仍展现出“稳中有进”的特点，尤其是对大湾区市场的持续加码。截至9月底，集团香港378间门店保持稳定运营，作为品牌发源地，香港市场仍是营收核心贡献区域，占整体营业额的62%；内地190间门店中，大湾区门店占比超70%，达到133间，较上年同期新增8间，可见集团“深耕大湾区”的战略清晰。选择聚焦大湾区，一方面是因为该区域与香港文化同源、消费习惯相近，大家乐的港式快餐定位更易获得市场认可；另一方面，大湾区作为内地经济活力最强的区域之一，2025年上半年餐饮消费同比增长6.8%，高于全国平均水平，为大家乐提供了增长土壤。值得注意的是，内地非大湾区门店仅57间，且多为早期布局的成熟门店，集团并未盲目向全国扩张，而是集中资源巩固优势区域，这种“聚焦核心、稳步拓展”的布局思路，为后续转型奠定了基础。

面对业绩困境，大家乐在公告中提出的多项转型措施，精准切中经营痛点，有望逐步改善盈利状况。在经营模式革新方面，集团计划试点“快餐+零售”复合业态，在部分核心门店增设预制菜、便当外带专区，同时上线小程序“线上下单+门店自提”服务，提升非堂食收入占比——参考行业数据，2025年快餐行业非堂食收入占比平均已达35%，而大家乐目前仅为22%，提升空间显著。在门店整合方面，集团明确表示将关闭或优化表现未达预期的门店，重点针对香港部分租金高、客流下滑的商圈门店及内地非核心区域的低效门店，预计下半年将整合15-20间门店，通过“关停低效店、升级优质店”提升整体坪效。在流程与餐单优化上，简化营运流程可降低人力成本，重新设计的餐单组合将减少低毛利菜品，增加健康轻食、地域特色菜品等高频消费品类，同时通过集中采购、优化供应链链路，将食材采购成本降低5%-8%，多维度改善利润率。

从行业对比视角来看，大家乐的业绩下滑并非个例，但转型措施的针对性较强，具备复苏潜力。2025年上半年，港股上市中式快餐企业平均营业额同比下降4.1%，纯利平均下滑45.3%，大家乐的营业额跌幅略高于行业均值，纯利跌幅则显著高于均值，主要因其门店规模大、固定成本高，对市场波动更为敏感。但相较于同行业其他品牌，大家乐的转型措施更具落地性：例如真功夫同期仅提出“优化供应链”单一措施，而大家乐形成了“模式革新+门店整合+流程优化+成本控制”的组合拳；乡村基虽也启动门店整合，但未明确非堂食业务的拓展规划。此外，大家乐在香港市场的品牌认知度高达85%，内地大湾区门店的复购率也保持在40%以上，强大的品牌基础与稳定的客群，为转型措施的落地提供了保障，若能顺利提升非堂食收入占比、降低成本，业绩有望在下半年触底回升。

展望未来，大家乐的转型之路虽面临挑战，但也存在多重机遇。短期来看，门店整合与供应链优化有望在下半年快速见效，预计可降低成本3%-5%，若叠加餐单调整带来的毛利率提升，纯利跌幅有望收窄至30%以内；中期来看，大湾区门店的持续拓展将成为增长引擎，集团计划未来一年在大湾区新增20-25间门店，重点布局东莞、佛山、珠海等人口密集城市，借助区域餐饮消费增长红利拉动营收；长期来看，“快餐+零售”的复合业态若试点成功，可复制至全国门店，打开新的增长空间。不过，转型过程中仍需应对两大风险：一是门店整合可能引发的短期营收波动，二是新餐单、新业态能否获得消费者认可。但从业绩公告传递的决心及行业趋势来看，大家乐的转型方向契合快餐行业“高效化、多元化、健康化”的发展逻辑，随着各项措施的逐步落地，这家拥有600+门店的快餐巨头有望逐步摆脱业绩困境，重新回归增长轨道。