全球零售巨头沃尔玛在中国市场交出了一份亮眼的成绩单，其2026财年第三季度（截至2025年10月31日）业绩报告显示，中国区净销售额达61亿美元（约合人民币434亿元），同比激增21.8%，可比销售额增长13.8%，山姆会员商店交易量实现两位数增长。更值得关注的是，这是沃尔玛宣布全球换帅后发布的首份关键业绩，即将退休的全球CEO董明伦、新任CEO John Furner及多位高层在业绩会上集体为中国业务“点赞”，董明伦更是直言：“在数字零售方面，中国比我们运营的任何市场都更为先进。”在全球零售市场面临诸多不确定性的背景下，沃尔玛中国的强劲增长不仅成为集团国际业务的核心引擎，更以50%的电商渗透率、近80%订单1小时达的效率，树立了全球零售数字化运营的新标杆。

中国市场的爆发式增长，核心驱动力来自电商业务的迅猛突破与山姆会员店的持续领跑。财报数据显示，沃尔玛中国电商销售额同比增长32%，线上销售占比已超过50%，较去年同期提升超390个基点，这一渗透率在沃尔玛全球各市场中遥遥领先。董明伦在业绩会上特别强调了中国团队的配送效率：“近80%的数字订单能在1小时内送达，这样的速度在全球范围内都极为罕见。”而作为增长“主力军”的山姆会员店，表现同样抢眼——过去12个月新开8家门店，三季度新增1家，目前全国门店总数已达60家，另有多家在筹备中。会员费收入的增长更能体现其粘性：全球会员费收入同比增长16.7%，其中国际业务增幅高达34%，“主要得益于中国山姆会员店会员数量的增长”。董明伦10月走访合肥时，对当地一家新山姆店的表现印象深刻，要知道合肥人口约1000万，这样的非一线市场能支撑起高规格会员店的火爆，足以印证山姆在中国市场的渗透力。

山姆会员店的高速扩张与业态升级，成为沃尔玛中国增长的“压舱石”，而新帅上任更注入了新的增长动能。10月27日，沃尔玛中国宣布刘鹏出任山姆会员店业态总裁，这位拥有丰富零售和互联网行业经验的新帅，上任后立即赶赴美国山姆“大本营”交流学习，参观了德克萨斯州丹顿市的全新升级门店，并与竞争对手门店进行对标。山姆副总裁Patrick Shanks表示，此次跨洋交流“深入分享了有效经验，探讨了共促增长的路径”，刘鹏也强调“零售业注重细节，核心是持续提升会员服务质量”。目前，山姆的会籍数量、续卡率和活跃度均保持稳定上升，电商业务占比超50%且绝大多数来自自营APP，形成了“到店体验+线上速达”的闭环。扩张节奏上，2025年成为山姆在华开店最密集的一年，预计全年新开10家，截至三季度已开业8家，包含嘉兴、合肥等4家“新城首店”，12月还将迎来上海浦东东、广州荔湾两家新店，开业即“人山人海”的盛况已成常态。按照规划，2025年后山姆将保持每年新开8-10家门店的速度，较此前每年6家的规模显著提升。

在山姆高歌猛进的同时，沃尔玛主业态通过“重塑品牌”战略实现差异化增长，形成“双轮驱动”格局。自2024年起，沃尔玛主业态聚焦城市大众中产家庭及单身人群，确立“高品质生鲜食品+精选非食+天天平价+全渠道服务”三大核心战略。商品力升级方面，旗下自有品牌“沃集鲜”近期完成焕新，以“简单为鲜，沃集鲜”为理念推出近千款新品或升级商品，覆盖生鲜、食品、饮料等核心品类，通过差异化商品构建竞争壁垒。门店形态上，沃尔玛加速升级改造并探索社区店等新模型，今年9月开出第四家社区店，在深圳进入规模化落地阶段，形成“大店慢逛一站式+社区店快购即时补+电商极速达”的全渠道布局。财务数据显示，尽管受业态组合调整影响毛利率有所下降，但营业费用率因销售增长、效率提升而下降，最终实现营业利润同比增长，证明转型战略已初见成效。

中国市场的强劲表现，成为沃尔玛全球业绩上调预期的重要支撑，也为新CEO上任奠定了良好基础。全球层面，沃尔玛三季度营收达1795亿美元，同比增长5.8%，经调整营业利润增长8.0%，全球电商销售额增长27%，集团将2026财年净销售额增长预期上调至4.8%-5.1%，调整后营业利润增长预期上调至4.8%-5.5%。董明伦在业绩会上特别指出，国际业务的稳健增长“主要得益于Flipkart、中国和Walmex的强劲表现”，而中国市场的贡献尤为突出。此次业绩会也是董明伦作为CEO的最后一次季度业绩发布，他将于2026年1月31日退休，由51岁的John Furner接任。董明伦对中国市场充满信心，称“中国团队的数字化能力和运营效率令人惊叹”，而Furner也表示“对未来充满兴奋，期待引领沃尔玛开启新征程”。华尔街分析认为，沃尔玛的业绩印证了“提供高性价比必需品+便捷服务的零售商更能赢得市场”，而中国市场的成功经验，有望成为Furner推动集团迈入人工智能时代的重要参考。