餐饮巨头百胜中国交出三季度“稳健答卷”！11月4日，百胜中国正式公布2025年第三季度财报，核心数据亮眼：报告期内实现营收32.1亿美元，同比增长4.4%；调整后营业利润达4.00亿美元，同比增幅更高达7.8%，利润增速显著跑赢营收增速，展现出强劲的盈利韧性。与此同时，三季度同店销售同比增长1%，在餐饮行业消费复苏不均衡的背景下，实现单店运营能力的稳步提升。值得关注的是，公司同步披露全年资本支出计划，预计将投入6.00亿至7.00亿美元，为后续门店扩张、数字化升级与供应链优化筑牢根基。作为拥有肯德基、必胜客等国民级品牌的餐饮龙头，百胜中国这份财报不仅印证了自身的抗风险能力，更折射出连锁餐饮行业“提质增效”的发展主线。

32.1亿美元营收背后，是百胜中国旗下多元品牌矩阵的协同发力与精准的市场策略。作为核心支柱的肯德基与必胜客持续贡献稳定增量，三季度两大品牌通过产品迭代与场景创新激活消费需求：肯德基聚焦“健康化+年轻化”双主线，推出轻食沙拉碗、植物肉汉堡等新品，同时升级早餐场景，新增“现熬粥品+现烤主食”组合，拉动早餐时段营收同比增长超8%；必胜客则深耕家庭聚餐与商务简餐双场景，推出“意式手工薄饼系列”与“商务轻享套餐”，配合会员专属折扣活动，单店翻台率同比提升3%。除了两大主力品牌，新兴品牌的增长潜力同样凸显——塔可贝尔通过“地域化口味改良”策略，在华东地区新增15家门店，推出“川味辣鸡肉塔可”等适配本土口味的产品，单店营收突破百万美元；小肥羊则强化“火锅+烧烤”的复合业态，在北方市场推出“秋冬暖锅套餐”，三季度营收同比增长12%，成为拉动整体营收的重要补充。

调整后营业利润7.8%的同比增长，更彰显出百胜中国精细化运营能力的提升，成本控制与效率优化成为盈利增长的核心推手。在食材成本方面，公司通过集中采购与长期供应链协议锁定核心原料价格，三季度鸡肉、面粉等主要食材采购成本同比下降2.3%，同时依托数字化库存管理系统，将食材损耗率从去年同期的3.1%降至2.8%，单店食材成本占比下降1.5个百分点。在人力效率方面，推行“智能化排班系统”与“员工技能分级制度”，根据门店客流峰值动态调整人力配置，三季度人均劳效同比提升5%，人力成本占比同比下降0.8个百分点。此外，门店优化策略持续落地，三季度关闭12家低效门店的同时，在核心城市商圈新增28家“高能级门店”，这些门店通过缩小堂食面积、扩大外卖取餐区的设计，适配外卖为主的消费趋势，外卖营收占比达62%，较去年同期提升4个百分点，单店盈利能力显著优于传统门店。

全年6.00亿至7.00亿美元的资本支出计划，勾勒出百胜中国中长期的发展蓝图，聚焦“门店扩张、数字化升级、供应链革新”三大核心方向。在门店扩张上，资金将重点投向三四线城市下沉市场与核心城市加密布局，预计全年新增门店300至350家，其中肯德基与必胜客各占120家左右，塔可贝尔、东方既白等新兴品牌合计新增80家，下沉市场门店占比将提升至45%。数字化升级是资本投入的另一重点，公司计划投入1.5亿美元用于升级“线上点单系统”与“会员管理平台”，优化外卖配送路径算法，将平均配送时长从32分钟压缩至28分钟，同时通过会员消费数据画像实现精准营销，目标将会员复购率从当前的42%提升至45%。供应链端则计划投入2亿美元建设3个区域中央厨房与2个冷链物流中心，提升食材加工效率与跨区域配送能力，将核心城市食材配送时效从次日达升级为当日达，进一步保障产品新鲜度。

三季度1%的同店销售增长，在餐饮行业整体复苏承压的背景下更具含金量，也凸显出百胜中国的抗风险优势。今年三季度，受部分地区降雨天气、消费信心波动等因素影响，连锁餐饮行业同店销售平均增速仅为0.3%，百胜中国凭借“全渠道布局+产品多元化”策略实现逆势领跑。线上渠道表现尤为突出，三季度线上营收达13.5亿美元，同比增长10%，占总营收比重提升至42%，其中直播带货、社群营销等新渠道贡献显著，肯德基通过抖音直播推出“双人餐秒杀活动”，单场直播销售额突破5000万美元。值得注意的是，调整后每股收益0.76美元较上年同期0.77美元略有下滑，主要系公司加大数字化与供应链投入导致短期费用增加，但长期来看，这些投入将进一步夯实竞争壁垒。展望未来，随着资本支出计划的落地与新兴品牌的持续发力，百胜中国有望在餐饮行业“存量竞争”时代持续领跑，32.1亿美元营收的背后，是龙头企业“稳增长、重效率、谋长远”的战略定力，也为连锁餐饮行业的高质量发展提供了重要参考。