饮料巨头三得利的最新业绩报告惊现“冰火两重天”！日前，三得利食品国际株式会社发布2025年第三季度财报，数据显示前三季度营收小幅增长至12781亿日元（折合人民币约589亿元），看似稳中有进的背后，利润端却遭遇显著下滑——营业利润1265亿日元（折合人民币约58亿元）同比下降9.2%，第三季度单季利润917亿日元（折合人民币约42亿元）同比跌幅扩大至9.9%。区域表现的分化更暴露核心痛点：欧洲市场以5.1%营收增幅、8.3%利润增幅成为唯一双增长区域，而日本本土与亚太地区利润双双两位数下滑，其中中国所在的亚太市场成“拖累主力”。面对业绩压力，三得利不仅下调全年业绩预测，更悄然调整战略重心——从曾经的“无糖茶王者”转身，全力押注中式养生水赛道，试图在新战场撕开增长口子。

中国市场的承压，直接戳中了三得利的“营收支柱”。过去数年，随着国内无糖茶饮风潮兴起，饮料事业部成为三得利在华业务的核心引擎，其在无糖茶市场长期占据重要份额。但赛道红利褪去后，激烈的同质化竞争让三得利的市场优势逐渐被稀释，新入局者与本土品牌的夹击下，其瓶装水与茶饮料业务在三季度持续下滑，始终未能恢复增长动能。这一困境并非个例，整个无糖茶赛道已从高速增量期迈入存量博弈阶段，马上赢发布的无糖茶发展报告显示，当前无糖即饮茶类目增速明显放缓，价格战逐渐落幕，品牌亟需找到新的破局路径。在此背景下，三得利将“传统市场维稳、新兴市场突破”定为战略核心，而增速惊人的中式养生水，被其视为扭转中国市场颓势的关键抓手。

三得利的养生水布局，堪称“精准踩点”市场风口。前瞻产业研究院数据显示，2023年中式养生水市场规模同比暴涨350%，预计2028年将突破百亿大关，增速远超传统饮料品类，这样的增长潜力自然吸引巨头入局。今年上半年，三得利正式推出养生水新品牌“焕方”，跳出无糖茶的红海竞争，以“汉方新作”为定位打响第一枪——将传统食补古方“五红汤”“玫瑰黄芪枸杞茶”进行现代化改良，推出焕方五红饮、焕方玫瑰黄芪饮两款核心产品。从市场反馈来看，这一尝试初获成功：产品延续三得利一贯的品质口碑，凭借女性友好的养生定位在社交平台引发热议，在便利店、量贩零食店及新零售渠道均实现热销。趁热打铁的三得利近期再推焕方系列新品“茯苓薏米饮”，添加茯苓（≥1g/L）、烘焙薏仁米（≥10g/L）、玉竹（≥4g/L），灵感源自传统古方“薏米茯苓玉竹饮”，450ml瓶装定价4元，精准匹配大众消费场景。不过优势背后暗藏挑战：作为国际品牌，三得利在中式养生的文化认知层面不及本土品牌，未来需在渠道渗透与消费者教育上投入更多资源，才能在赛道中站稳脚跟。

押注养生水的同时，三得利并未放弃无糖茶基本盘，而是通过创新巩固阵地。为强化乌龙茶品类的传统优势，品牌今年推出全新口味三得利清香乌龙，更打造创新子品牌“茶清萃”，以茶与花、果的融合配方打破口味边界。除了产品创新，三得利更瞄准细分赛道的增量机会——冷萃茶。魔镜CMI数据显示，2024-2025年现泡茶（冷萃茶）销售额同比暴涨261%，成为无糖茶内卷下的新风口。三得利顺势布局HPP超高压冷萃+冷杀菌工艺，打造“看得见原叶，喝得到鲜爽”的冷萃茶产品，凭借更优的口感与健康属性抢占细分市场。值得关注的是，三得利还在探索品类融合的可能性，借鉴“浆人六饮”五色米茶的创新思路，尝试“米+茶”等跨界搭配，用米的温和中和茶的涩感，以米谷胶质提升生津回甘体验，将饮用场景从“解渴”升级为“养生”，实现无糖茶与养生水的属性互通。这些创新动作表明，无糖茶虽进入存量时代，但通过品类细分、工艺升级与场景延伸，仍有巨大的价值挖掘空间。

三得利的“双线作战”战略，折射出饮料行业的转型逻辑——传统品类维稳靠创新，新兴赛道突破靠精准。对于三得利而言，中国市场的复苏关键，在于能否平衡好无糖茶与养生水的布局：无糖茶作为基本盘，需要通过冷萃工艺、口味创新维持市场份额；养生水作为增长极，则需攻克文化认知与渠道渗透的难关，凭借差异化产品建立竞争壁垒。从行业格局来看，无糖茶的存量博弈与养生水的增量爆发将长期并存，三得利的转型尝试不仅是自身的破局之道，也为行业提供了“传统品类焕新+新兴赛道卡位”的参考范本。未来，随着养生水赛道玩家增多，以及无糖茶创新的持续深化，三得利能否凭借“双轮驱动”扭转利润下滑颓势，重新激活中国市场？589亿营收背后的战略调整，无疑让这场巨头转型之战充满看点。