全球快消巨头联合利华抛出重磅战略调整！近日，公司正式确认，旗下冰淇淋业务部门The Magnum Ice Cream Company（简称TMICC）的分拆计划将在2025年底如期完成。尽管此前受美国联邦政府停摆的外部干扰，联合利华在10月23日的声明中仍明确表示，分拆准备工作“按计划顺利推进”，对这一时间表“充满信心”，并承诺将在“适当时机”披露更多细节。这一酝酿已久的拆分动作，不仅是联合利华近五年来最大规模的业务重组，更将重塑全球冰淇淋市场的竞争格局——分拆后独立运营的TMICC，手握梦龙、和路雪等知名品牌，将直面雀巢、哈根达斯等对手的冲击，而联合利华则可集中资源聚焦核心业务。消息一出，迅速引发资本市场与行业的高度关注，这场“千亿冰淇淋帝国”的独立之路，究竟藏着怎样的战略考量与市场挑战，成为业内热议的焦点。

此次分拆的核心框架已然清晰，联合利华通过“保留部分持股+有序减持”的资本策略，为TMICC独立铺路的同时保障自身资本灵活性。根据声明，分拆完成后，联合利华将持有TMICC 19.9%的股份，持股期限最长可达五年。这一持股比例既避免了完全剥离带来的业务断层，又为TMICC预留了充分的独立运营空间。联合利华明确表示，未来将以“有序且审慎的方式”逐步减持这部分股份，减持所获资金将主要用于两大用途：一是支付分拆过程中产生的各类成本，包括业务梳理、组织架构调整、合规审计等费用；二是降低公司净债务水平，优化资本结构，为核心业务的研发与扩张储备资金。与此同时，联合利华计划从2025年第四季度起，将冰淇淋业务列为“终止运营”项目，这意味着该业务的财务数据将不再并入公司核心经营业绩，为分拆后的财务切割做好铺垫。从资本逻辑来看，这一策略实现了“业务分拆+资本回笼+风险可控”的三重目标，既推动TMICC走向市场化运作，又为联合利华聚焦主业扫清障碍。

深入拆解不难发现，拆分冰淇淋业务是联合利华“优化业务组合、聚焦核心品牌”长期战略的关键落子，背后是快消行业“做减法求增长”的趋势使然。近年来，全球快消巨头纷纷开启业务瘦身，通过剥离非核心业务、聚焦高增长品类，提升运营效率与股东回报。联合利华也不例外，此前已陆续剥离了人造黄油、调味品等低增长业务，将资源向美妆个护、食品饮料等核心板块倾斜。而冰淇淋业务尽管拥有梦龙、和路雪、可爱多等强势品牌，却面临着增长瓶颈与运营压力：一方面，冰淇淋属于季节性消费品类，营收波动较大，且受原材料价格上涨、冷链物流成本增加等因素影响，利润率逐年承压；另一方面，该业务的运营逻辑与联合利华核心的美妆个护、家居清洁业务差异较大，难以实现供应链与渠道的协同效应。分析人士指出，将冰淇淋业务分拆独立，既能让TMICC摆脱集团内部的战略束缚，根据冰淇淋市场特性制定更灵活的产品与营销策略，又能让联合利华集中精力深耕美妆个护等高毛利、高增长赛道，提升整体运营效率，最终实现“1+1>2”的战略效果。

对于即将独立的TMICC而言，分拆既是“松绑”也是“挑战”，在全球冰淇淋千亿市场中，它将面临“品牌优势凸显+竞争压力加剧”的双重格局。从优势来看，TMICC手握多张王牌：品牌层面，梦龙作为高端冰淇淋代表，在全球多个市场占据高端份额，和路雪、可爱多则在大众市场拥有深厚的消费基础，品牌矩阵覆盖高、中、低端市场；渠道层面，依托联合利华多年的全球布局，TMICC已建立起覆盖商超、便利店、餐饮、线上电商的全渠道网络，尤其是在新兴市场的渠道渗透力较强；研发层面，积累了多年的口味创新与健康化技术，可快速响应低糖、低脂、植物基等消费趋势。但挑战同样不容忽视：首先是供应链压力，全球原材料价格波动、冷链物流的区域化壁垒，对独立后的供应链管理能力提出更高要求；其次是市场竞争加剧，雀巢凭借全球最大冰淇淋制造商的规模优势持续施压，哈根达斯在高端市场坚守阵地，本土品牌则通过性价比与区域化优势抢占下沉市场；最后是独立运营后的管理考验，TMICC需要快速搭建完整的管理团队，建立市场化的决策机制，摆脱此前集团化管理的惯性。不过，市场对TMICC的独立前景仍有期待，有机构预测，独立后的TMICC有望通过IPO等方式登陆资本市场，借助资本力量加速产品创新与全球扩张，开辟新的增长空间。

联合利华的这场分拆，不仅关乎自身业务重组，更折射出全球快消行业与冰淇淋市场的未来走向。从行业趋势来看，“业务聚焦”已成为巨头们的共识，宝洁剥离美妆品牌、雀巢出售糖果业务等案例，与联合利华的动作形成呼应，未来快消行业将呈现“巨头聚焦核心+细分赛道龙头独立成长”的格局。从冰淇淋市场来看，消费升级与健康化需求正在重塑竞争逻辑，低糖、低脂、功能性冰淇淋成为增长新引擎，独立后的TMICC若能抓住这一趋势，加大研发投入，推出更多契合健康需求的产品，有望在高端化与健康化赛道实现突破。同时，新兴市场的增长潜力值得期待，亚太、拉美等地区的冰淇淋消费渗透率仍较低，TMICC可凭借成熟的品牌与渠道优势，在这些市场加速布局。对于联合利华而言，分拆冰淇淋业务后，如何将回笼的资源转化为核心业务的增长动力，如何平衡与TMICC之间的竞合关系，将是未来的关键命题。总体来看，这场分拆是一次“双赢”的战略尝试：对TMICC而言，独立运营赋予了更大的市场灵活性，有望在千亿冰淇淋市场中释放新的增长活力；对联合利华而言，业务瘦身让其更聚焦核心，为长期增长夯实基础。2025年底分拆完成后，TMICC能否在独立后实现业绩突破，联合利华的核心业务能否借势提速，将成为检验这场战略调整成效的关键。