量贩零食赛道再传重磅消息！近日，中国领先且高速增长的量贩零食饮料零售企业——福建万辰食品集团股份有限公司（以下简称“万辰集团”），于3月30日向香港联交所递交更新的上市申请材料，持续推进“A+H”两地上市进程，中金公司和招商证券国际担任联席保荐人，此举意味着万辰集团距离登陆港股市场又近一步，也彰显了其深耕量贩零食赛道、冲击行业头部地位的坚定决心。根据灼识咨询提供的资料，按2025年零售额计算，万辰集团旗下核心品牌“好想来”已成为中国排名第一的零食饮料零售品牌，同时也是全国首个门店数量突破10000家的量贩零食饮料零售品牌，而更新后的招股书披露的一系列亮眼数据，更让这家零食巨头的实力彻底曝光，2025年零售额超733亿元，近三年年均增速高达156.4%，截至2026年2月末，门店数量已突破19500家，逼近2万家大关，凭借极致的效率与规模优势，成为当前港股市场上稀缺的“效率零售标的”，引发资本市场与行业内外的高度关注。

招股书所披露的财务与业务数据，全方位展现了万辰集团的高速增长态势与强劲的盈利能力，其亮眼表现背后，是精准的市场布局与成熟的增长模式。财务数据方面，万辰集团持续保持爆发式增长，2025年总营业收入达514.6亿元，同比增长59.2%，经调整净利润为25.7亿元，净利率达5.0%，盈利能力稳步提升；旗下核心的量贩零食业务表现尤为突出，2025年营业收入达508.6亿元，同比增长59.2%，与整体营收增速持平，成为集团增长的核心引擎，同时全年毛利率达12.3%，同比提升1.4个百分点，盈利能力持续优化。业务规模上，万辰集团的扩张速度堪称行业标杆，从2023年至2026年，门店数量实现跨越式增长，从2023年末的4726家飙升至2026年2月末的超19500家，逼近2万家，而零售额则从2023年的112亿元增至2025年的733亿元，近三年年均复合增长率高达156.4%，即便在2026年1-2月，也实现了超157亿元的零售额，延续了高速增长的良好势头。值得一提的是，在门店快速扩张的同时，单店盈利能力也稳步提升，2025年单店平均月销达38.2万元，其中下半年39.2万元较上半年37.1万元回升亮眼，2026年1-2月更是进一步提升至40.6万元，彰显了其单店模型的稳定性与可持续性。

万辰集团的快速崛起，离不开其精准的区域布局策略与强大的市场渗透能力，从长三角起步，逐步向全国人口最密集区域延伸，构建起广泛且深厚的市场壁垒。万辰集团发源于中国经济最发达的长三角区域，在该区域占据绝对的市场领导地位，根据灼识咨询的数据，按2025年零食饮料零售额计算，好想来是长三角地区最大的量贩零食饮料零售品牌，市场份额高达63%，凭借成熟的运营模式与品牌影响力，在长三角市场站稳脚跟后，万辰集团迅速向中国人口最密集的区域拓展，尤其聚焦山河四省（山东、山西、河南、河北），并快速抢占市场份额，2025年，好想来在山河四省的量贩零食饮料零售品牌中位列第一，市场份额达55%，形成了“长三角核心引领、山河四省重点突破”的全国布局格局。随着门店网络在下沉市场的持续铺开，万辰集团构建的“价格优势带动客流-门店盈利吸引加盟-规模扩大反哺议价权”的增长飞轮持续稳定运转，而在长三角和山河四省等高消费潜力、人口密集区域建立的极高门店密度与品牌壁垒，也为其后续全国性扩张奠定了坚实基础，同时，万辰集团约95%的产品直接从品牌厂商采购，省去中间环节，让终端售价相比传统商超降低20%-30%，这一价格优势进一步巩固了其市场竞争力。

在规模扩张的同时，万辰集团持续优化产品组合、发力自有品牌建设，通过高质价比产品与新鲜的消费体验，不断提升消费者复购率与品牌忠实度，构筑差异化竞争优势。目前，万辰集团的产品组合已涵盖饮用水与液体饮料、乳制品、肉类零食、膨化食品与烘焙糕点等12个核心品类，门店内常态化保持1800至2000个核心SKU，其中30%的SKU有别于传统零售渠道，且根据消费者偏好持续更新调整，2025年平均每月引入约220个新SKU，始终保持产品新鲜感与运营效率。为满足消费者差异化需求，万辰集团依托对消费者的深度洞察，与上游品牌厂商合作开发自有品牌产品，在好想来品牌下推出“好想来超值”与“好想来甄选”两大系列，其中“好想来超值”聚焦核心品类、主打极致质价比，其推出的“好想来超值天然好水”，选用千岛湖水源，每瓶仅售0.6元，自2025年5月上市以来，截至2025年末累计售出约1.2亿瓶，上市仅数月便实现单月销量超2500万瓶，月均增速高达250%以上，成为零食渠道中的现象级产品；“好想来甄选”则主打优质与差异化，进一步丰富产品矩阵。这些举措不仅强化了万辰集团的品牌定位，更提升了产品竞争力，反映在运营数据上，截至2025年末，万辰集团注册会员数已增至约1.9亿人，活跃会员达1.44亿人，2025年12月的月活跃会员人均购买频次达3.0次，较2023年、2024年同期的2.1次、2.4次显著提升，而会员更是贡献了2025年约79%的零售额，成为业务增长的关键驱动力。

万辰集团之所以能实现门店规模与消费者黏性的双增长，底层支撑在于其全面的数字化赋能、完善的加盟商支持体系与高效的供应链布局。根据灼识咨询的资料，万辰集团是中国首家通过自主研发IT系统将所有核心流程全面数字化的量贩零食饮料零售商，其自主研发的数字化系统结合第三方解决方案集成，赋能了从选址建店、商品采购、仓储物流、加盟商管理、门店运营、营销到会员管理的全链路流程，且可灵活部署，适应不断变化的业务需求与消费场景。通过这套数字化系统，万辰集团可实时获取门店销售数据，主动迭代商品、精准触达消费者，同时赋能上游供应商进行产品开发、推广与原材料采购，帮助加盟商精准上货与有效陈列，实现全链路效率提升。在加盟商支持方面，万辰集团推出“0加盟费、0管理费、0配送费”的低门槛政策吸引加盟商，截至2025年6月，加盟门店占比高达99.4%，同时依托48个常温仓和9个冷链仓的全国性仓配网络，实现大部分门店次日达且无需承担仓储与配送费用，还提供涵盖门店全生命周期的全方位支持，包括选址协助、店面设计与装修、开业与持续培训等，据灼识咨询调研，超过97%的加盟伙伴对其支持表示满意。此次更新招股书，万辰集团明确表示，IPO募集所得资金净额将主要用于扩展门店网络、丰富产品组合、提升数字化能力、加强品牌认知度、完善仓储物流基础设施等。未来，依托已有的近2万家门店规模，加之精细化运营、自有品牌战略、数字化体系与完善的加盟商生态，万辰集团将进一步放大头部效应，持续领跑量贩零食赛道，而随着“A+H”两地上市进程的推进，其也将获得更多资金支持，实现更高质量的发展，书写中国量贩零食行业的增长传奇。