功能性饮料赛道再传业绩惊雷！近日，国盛证券发布重磅研报，对东鹏饮料2025年业绩作出超预期预测：公司全年归母净利润预计将达到43.4至45.9亿元，同比增幅区间为30.46%至37.97%，以中值计算净利规模直逼45亿大关，展现出强劲的盈利增长韧性。尤为亮眼的是，作为饮料行业传统淡季的第四季度，东鹏饮料仍实现稳健增长，研报预计四季度净利润中值为7.04亿元，同比增幅达13.7%，成功打破淡季业绩波动的行业魔咒。在国内饮料市场迈入万亿规模、功能性饮料赛道持续扩容的背景下，东鹏饮料这份超预期的业绩预测，不仅彰显了自身的核心竞争力，更折射出头部功能饮料企业在存量竞争时代的增长新路径，国盛证券同步维持“买入”评级，并预测2025-2027年公司净利将实现持续增长，为资本市场注入强心剂。

东鹏饮料的业绩高增长，核心支撑源于核心大单品“东鹏特饮”的稳固市场地位与持续盈利能力。作为国内能量饮料赛道的头部产品，东鹏特饮凭借“年轻态、高性价比”的定位，长期占据细分市场第二梯队核心位置，与红牛形成差异化竞争。从历史业绩来看，东鹏饮料已连续多年实现营收净利双增长，2024年全年营收达158.39亿元，归母净利润33.27亿元，销售毛利率与净利率分别稳定在44.81%和21.00%的较高水平，为2025年业绩冲刺奠定了坚实基础。在功能性饮料赛道持续扩容的行业红利下，东鹏特饮的市场渗透率不断提升，据行业数据显示，2025年我国功能性饮料市场规模将达到658亿元，2021-2025年复合年均增长率约为4.6%，而东鹏特饮凭借广泛的渠道覆盖和精准的营销推广，持续抢占市场份额，成为公司业绩增长的“压舱石”。即便在传统淡季的第四季度，东鹏特饮通过场景化营销精准覆盖加班、备考、户外作业等核心消费场景，有效对冲了淡季需求波动，实现业绩平稳过渡。

在核心单品稳固增长的同时，东鹏饮料加速布局新品类，全力推动第二增长曲线成型，为业绩增长注入新动能。公司依托自身成熟的供应链体系和渠道网络，重点发力补水啦（电解质水）、果之茶（即饮茶）等潜力品类，精准切入细分赛道。从行业前景来看，电解质水作为运动饮料的重要细分，2025年市场规模预计将纳入146亿元的运动饮料市场大盘，且保持2.9%的年均复合增长；即饮茶赛道规模更为庞大，2025年预计达1372亿元，2.8%的年均复合增长背后是消费者对健康饮品的持续追求。东鹏饮料的新品布局恰好契合这一消费趋势：补水啦聚焦运动补水、日常解渴等场景，凭借电解质含量精准、口感清爽的优势快速打开市场；果之茶则主打“真实果味+茶底醇厚”的定位，瞄准年轻消费群体的下午茶、休闲等场景，与核心产品东鹏特饮形成场景互补。目前，新品类已逐步完成全国渠道铺货，借助东鹏饮料覆盖全国的经销商网络和终端网点，快速实现市场渗透，成为业绩增长的重要补充。

借助港股上市契机积极拓展海外市场，是东鹏饮料打开长期增长空间的关键战略布局。随着国内饮料市场竞争日趋激烈，头部品牌纷纷将目光投向海外，寻找新的增长蓝海。东鹏饮料此前已通过跨境电商等方式，在东南亚、中东等地区进行市场试探，积累了初步的海外运营经验。此次计划借助港股上市募资，进一步加大海外市场投入，完善海外供应链布局，建立本地化的营销团队和渠道网络。从海外市场环境来看，东南亚、拉美等地区的功能性饮料市场正处于快速发展阶段，消费者对能量饮料、电解质水等品类的需求持续提升，且东鹏特饮的高性价比定位在这些市场具备较强的竞争优势。国盛证券在研报中指出，海外市场的成功拓展将显著打开东鹏饮料的增长天花板，成为公司2025年后业绩持续增长的重要引擎。与此同时，港股上市还将提升公司的资本运作能力，为后续的产能升级、新品研发、渠道扩张等提供资金支持，进一步巩固行业地位。

东鹏饮料2025年的业绩高预期，并非偶然，而是核心单品稳固、新品布局精准、海外战略清晰三大增长逻辑共同作用的结果。展望未来，在2025-2027年净利持续增长的预期下，公司将继续聚焦功能性饮料核心赛道，一方面持续深化东鹏特饮的市场渗透，通过精细化运营提升单店营收；另一方面加速新品类的研发与推广，丰富产品矩阵，满足多元化消费需求；同时稳步推进海外市场拓展，实现国内国际双循环发展。不过，品牌也需应对诸多挑战：国内功能性饮料赛道竞争日趋激烈，红牛、乐虎等传统品牌持续发力，新兴品牌不断涌现，市场份额争夺愈发激烈；新品类布局需要持续的研发投入和营销推广，短期内可能面临盈利压力；海外市场的文化差异、渠道建设、政策法规等也考验着品牌的运营能力。总体而言，东鹏饮料凭借清晰的增长战略和强劲的执行能力，有望实现2025年的业绩目标，而其“核心单品+新品补位+海外破局”的增长模式，也为功能性饮料行业的发展提供了可借鉴的路径。市场将持续关注公司的业绩兑现情况，以及海外拓展与新品布局的进展，东鹏饮料能否借助这一轮增长浪潮进一步巩固行业地位，值得行业持续期待。