梅类零食行业迎来历史性时刻！港交所昨日披露的最新信息显示，溜溜果园集团股份有限公司正式向港交所主板提交上市申请书，中信证券与国元国际携手担任联席保荐人，这意味着“国民零食”溜溜梅正式启动港股上市进程，有望成为“梅类零食第一股”。招股书披露的核心业绩数据尽显企业实力：2025年上半年实现总收入9.59亿元，净利润达1.06亿元，在零食行业整体增速放缓的背景下，交出了一份“营收稳健、盈利扎实”的成绩单。此次IPO不仅是溜溜果园自身发展的重要里程碑，更折射出中国细分零食赛道龙头企业向资本市场冲刺的决心，其募资用途背后的战略布局更让行业看到梅类零食走向全球的野心。

上半年9.59亿元营收与1.06亿元净利润的业绩表现，看似简洁却暗藏溜溜果园深耕梅类零食赛道的深厚积淀，产品矩阵与渠道布局形成双重支撑。作为国内梅类零食的绝对龙头，溜溜果园凭借“溜溜梅”核心品牌占据细分市场主导地位，招股书虽未直接披露市场份额，但据第三方数据显示，其在国内包装梅类零食市场的占比超30%，连续多年位居第一。从产品端看，“全品类梅零食+创新衍生品”的矩阵已然成型：经典梅干系列（原味青梅、话梅、乌梅等）作为基本盘，上半年贡献营收超5亿元，占比达52%，凭借稳定的口感与国民认知度保持5%的同比增长；创新品类梅冻系列表现更为亮眼，以“健康、Q弹、低卡”为卖点，上半年营收达2.8亿元，同比增长12%，成为第二大营收来源；此外，梅类配料、果干等衍生产品贡献剩余营收，形成“经典款稳盘、创新款拉增长”的产品格局。渠道端的“全渠道渗透”策略成效显著，线下依托超1000家经销商覆盖全国30多个省份的商超、便利店、校园及餐饮渠道，线下营收占比达75%；线上通过天猫、京东、抖音等平台实现精准营销，上半年线上营收达2.4亿元，同比增长8%，其中抖音直播带货单场最高销售额突破500万元，渠道结构的多元化让业绩增长更具韧性。

此次IPO的募资用途堪称溜溜果园的“未来增长蓝图”，四大方向精准指向“产能、品牌、研发、运营”的全链路升级，每一笔资金都承载着清晰的战略意图。最核心的投入是产能扩张，计划将募集资金的主要部分用于未来三年扩大梅干零食、梅冻及产品配料的产能——当前溜溜果园已在安徽芜湖、福建诏安等地布局生产基地，但随着梅冻等创新品类的快速增长，现有产能利用率已达85%，产能瓶颈逐渐显现，此次扩产将新增梅干年产能1万吨、梅冻年产能1.5万吨，投产后预计可带动年营收新增5亿元，进一步巩固规模优势。品牌与市场拓展是第二大投入方向，计划来年将资金用于提升品牌知名度、扩大销售网络及开拓国际市场：国内将加大年轻消费群体的营销力度，通过综艺冠名、短视频内容营销等方式强化“年轻化”标签；国际市场则聚焦东南亚、东亚等梅类消费基础较好的区域，计划通过当地经销商进入越南、泰国、日本等市场，弥补此前海外营收占比不足2%的短板。研发投入与运营资金的补充则为长期发展筑牢根基，计划招聘20-30名研发人员推进新品研发，重点布局功能性梅零食（如添加益生菌的梅干、低糖梅冻）与地域特色梅制品，同时补充运营资金优化供应链管理，提升应对原材料价格波动的能力。

溜溜梅此时冲击港股，恰逢中国零食行业“细分赛道崛起+消费升级”的双重机遇期，行业基本面为上市后的增长提供有力支撑。从行业趋势看，国内零食市场已从“规模扩张”转向“品质升级”，2025年上半年国内休闲零食市场规模达6800亿元，同比增长6%，其中健康化、功能化、场景化的细分品类增速远超行业平均水平，梅类零食作为天然健康的代表，年增速达8%，高于零食行业整体增速。消费升级背景下，消费者对梅类零食的需求已从“解馋”转向“健康、美味、便捷”，溜溜果园的梅冻系列、低糖梅干等产品恰好契合这一趋势，此次募资扩产与研发投入正是对消费趋势的精准响应。从竞争格局看，梅类零食赛道虽有部分区域品牌（如“同享”“佳宝”）参与竞争，但多数企业规模较小、产品单一，缺乏全国性品牌影响力，溜溜果园凭借品牌、产能、渠道的综合优势，形成了难以撼动的竞争壁垒。此外，国内零食企业资本化进程加速，此前“三只松鼠”“盐津铺子”等企业的上市为资本市场提供了零食行业的估值参考，溜溜梅作为细分赛道龙头，其独特的品类属性与稳定的盈利能力有望获得资本市场的青睐。

此次上市不仅是溜溜果园的“成人礼”，更将为中国梅类零食行业的规范化、国际化发展树立标杆，未来增长逻辑清晰但也需应对潜在挑战。从机遇来看，随着产能扩张与国际市场开拓，溜溜果园有望从“国内龙头”成长为“全球梅类零食领军者”，尤其是东南亚市场，当地不仅有食用梅类的传统习惯，且劳动力成本较低，未来有望成为海外产能布局的落脚点；研发投入的加大将推动产品向“高端化、功能化”转型，比如针对健身人群推出高蛋白梅干、针对儿童推出无添加梅冻，进一步打开市场空间。从挑战来看，原材料价格波动是首要风险——青梅作为核心原料，其产量受气候影响较大，2024年因南方洪涝灾害导致青梅收购价上涨15%，虽通过长期协议采购对冲了部分风险，但仍需通过供应链整合进一步降低成本；国际市场开拓则面临文化差异与当地品牌竞争的考验，如何将“溜溜梅”的国民认知转化为国际品牌影响力，是需要长期攻克的课题。总体而言，溜溜梅凭借扎实的业绩基础、清晰的战略布局与细分赛道的龙头地位，此次冲击港股成功概率较高，而上市后获得的资本加持，将助力其突破增长瓶颈，从“国民零食”走向“全球品牌”，为中国零食行业的细分赛道突围提供可复制的“溜溜梅样本”。