1月28日晚间，国内坚果炒货行业龙头洽洽食品正式发布公告，宣布对2020年公开发行可转换债券部分募投项目进行重大调整，拟将原“合肥洽洽工业园坚果柔性工厂建设项目”进行变更及延期，同时将调整后剩余的募集资金永久补充流动资金，引发资本市场与食品行业的广泛关注。此次项目变更最引人瞩目的是投资规模的大幅缩减，原项目拟投资2.6亿元，变更后新项目投资仅为6086.43万元，缩减幅度超过七成，如此大规模的募投项目调整，不仅体现了洽洽食品对自身产能布局的审慎优化，也折射出公司贴合市场变化、聚焦核心业务的战略考量。作为深耕坚果炒货领域数十年的企业，洽洽食品凭借瓜子、坚果等核心产品稳居行业前列，此次募投项目的重大调整，既是对现有产能资源的优化整合，也是应对行业竞争、提升资金使用效率的重要举措，对公司后续发展具有深远影响。

要理解洽洽食品此次募投项目变更的深层逻辑，首先需回顾原募投项目的规划背景与核心定位。据悉，洽洽食品于2020年10月获得监管部门核准，公开发行1340万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额达13.4亿元，扣除各项发行费用后，实际募集资金净额为132.52亿元，主要用于多个坚果及食品加工项目、研发检测中心建设以及补充流动资金，其中“合肥洽洽工业园坚果柔性工厂建设项目”是核心募投项目之一，拟投入募集资金2.6亿元。根据原规划，该项目建成后将形成年产9000吨每日坚果、2400吨壳坚果以及2400吨风味果仁的生产规模，彼时的规划旨在扩大洽洽食品在坚果领域的产能优势，尤其是补齐每日坚果、风味果仁等细分品类的产能短板，应对当时快速增长的市场需求，进一步巩固公司在坚果行业的领先地位。然而截至2025年12月31日，该原募投项目尚未投入建设，这也为此次的变更及延期奠定了基础，彰显了洽洽食品审慎投资、灵活调整的经营思路。

此次公告明确了新项目的具体规划，原“合肥洽洽工业园坚果柔性工厂建设项目”将正式变更为“洽洽合肥一厂坚果柔性工厂建设项目”，不仅投资规模大幅缩减，项目内容与建设地点也进行了相应调整。相较于原项目的全面布局，新项目的定位更为聚焦，建设地点由原规划的合肥洽洽工业园变更为公司现有合肥一厂，拟拆除厂区内原有制一车间、包二车间，新建1#坚果车间及2#成品库，其中核心生产设施为一条10t/d风味坚果生产线和一条5t/d风味坚果生产线，两条生产线合计形成15t/d的风味坚果产能，折算成年产能约4500吨。新项目建设资金确定为6086.43万元，计划全部使用原募投项目对应的募集资金，同时项目建设周期拟定为0.83年，预计于2026年10月31日完成建设，相较于原项目原定的2026年9月30日完成时间，仅小幅延期一个月，既保障了项目推进的连贯性，也体现了公司高效落地的经营节奏。此外，公告还明确，若新项目建设资金超出计划投入金额，公司将以自有资金补足，确保项目顺利完工。

洽洽食品此次大幅缩减募投项目投资、调整项目内容，核心原因在于外部市场变化与内部产能布局的双重考量，并非盲目缩减投资，而是基于自身发展实际的理性调整。从内部产能来看，近年来洽洽食品已陆续在滁州、包头、长沙等地投资建设并投产多个坚果生产线，同时拟在泰国子公司使用自有资金新建坚果厂房和生产线，目前已形成较为完善的全国性乃至全球性产能布局，现有及规划中的产能已能够充分满足市场需求，若继续按原计划投入2.6亿元建设新工厂，可能导致产能过剩，造成募集资金的浪费。从外部市场来看，近年来坚果行业竞争日趋激烈，每日坚果等品类市场增速放缓，市场集中度较低，而风味坚果凭借多样化的口味、丰富的口感，成为行业新的增长亮点，洽洽食品顺势调整项目定位，放弃原规划中的每日坚果、壳坚果产能，聚焦风味坚果生产，正是精准捕捉了市场消费趋势的变化，实现产能与市场需求的精准匹配。

除了项目的变更及延期，此次公告的另一核心内容的是剩余募集资金的用途调整。根据公告测算，原项目拟投入2.6亿元，新项目仅需投入6086.43万元，扣除新项目投资后，剩余募集资金约1.99亿元，再加上截至2025年12月31日该部分募集资金产生的利息收入2146.60万元，合计22.06亿元，洽洽食品拟将该部分剩余资金永久补充流动资金。据悉，此次用于永久补充流动资金的金额占2020年可转债募集资金净额的16.65%，符合相关监管规定，且该事项已获得公司董事会审计委员会和保荐机构的明确同意，后续尚需提交公司股东会审议。洽洽食品表示，将剩余募集资金补充流动资金，能够有效提升资金使用效率，缓解公司日常经营的资金压力，优化公司资本结构，降低财务成本，同时为公司核心产品研发、市场拓展、产能升级等提供充足的资金支持，助力公司持续提升核心竞争力。此外，新项目建成后预计可实现年新增营业收入2.88亿元，税后财务内部收益率达27.11%，静态投资回收期4.74年（含建设期），具备较好的经济效益，能够为公司带来稳定的收益回报。

总体而言，洽洽食品此次对可转债募投项目的变更、延期及剩余资金用途调整，是公司基于行业趋势、市场需求及自身产能布局作出的战略性优化，并非经营层面的负面信号，反而彰显了公司审慎务实、灵活应变的经营理念。从长远来看，投资规模的大幅缩减的能够有效避免产能过剩与资金浪费，聚焦风味坚果的新项目能够精准贴合市场消费趋势，进一步强化公司在细分品类的优势；而剩余资金补充流动资金，能够优化公司资金结构，提升资金使用效率，为公司后续发展注入充足动力。作为坚果炒货行业的龙头企业，洽洽食品凭借完善的产能布局、强大的品牌影响力与稳定的产品矩阵，已在行业内形成坚实的竞争壁垒，此次募投项目的调整，将进一步推动公司资源向核心业务聚焦，提升整体运营效率与盈利能力。对于整个坚果行业而言，洽洽食品的此次调整也为行业内企业提供了借鉴，在市场竞争日趋激烈、消费需求不断变化的背景下，唯有及时优化产能布局、聚焦核心优势、提升资金使用效率，才能实现持续健康发展，未来随着新项目的顺利落地与资金的高效利用，洽洽食品有望进一步巩固行业龙头地位，实现更高质量的发展。