中式正餐龙头西贝餐饮再启资本动作，注册资本迎来重磅升级！1月20日，据36氪援引爱企查App信息显示，内蒙古西贝餐饮集团有限公司完成关键工商变更，不仅新增台州新荣泰投资有限公司、呼和浩特市集体共创企业管理中心（有限合伙）、杭州舟轩股权投资管理合伙企业（有限合伙）等多家机构为股东，注册资本更从约8990.3万人民币增至1.02亿人民币，增幅达13%。此次增资扩股并非临时布局，而是西贝推进资本化进程、优化股权结构的重要落子，尤其在经历此前市场波动后，新资本的注入既为企业补充了现金流，也向市场传递出积极信号，为其2026年冲击港股IPO的目标筑牢资本根基。

此次新增股东阵容暗藏玄机，既有产业资本加持，也有资深投资力量入局，为西贝带来多元资源赋能。其中，杭州舟轩股权投资管理合伙企业背后亮点十足，其由曾任阿里合伙人、蚂蚁集团CEO的胡晓明持股97%，胡晓明目前还担任一米八农业科技董事长兼首席品控官，此次入局有望为西贝在供应链数字化升级、农业源头品控等方面提供助力；台州新荣泰投资有限公司则由创始人张勇100%持股，具备深厚的产业投资经验，可在品牌运营与市场拓展上为西贝提供参考。值得注意的是，新股东合计持股比例达11.58%，但贾国龙仍牢牢掌控企业控制权——通过直接持股26.16%，叠加间接控股北京西贝企业管理有限公司带来的42.58%持股，贾国龙总持股比例高达68.7%，其妻子张丽平总持股比例也达13.78%，二人合计持股超80%，确保企业战略方向的稳定性。

此次增资是西贝资本化之路的重要延续，背后折射出企业从“拒绝上市”到主动拥抱资本的战略转变。成立于2017年10月的内蒙古西贝餐饮集团，法定代表人为贾国龙，经营范围覆盖餐饮服务、食品生产、互联网销售、餐饮管理及自有资金投资等全产业链业务，凭借西北菜特色品类长期稳居中式正餐第一梯队，曾连续十一年拿下中式烹饪正餐营收榜首。早些年，贾国龙曾公开表态“西贝永远不上市”，但疫情冲击让其意识到资本对企业抗风险能力的重要性，2020年起正式释放上市信号，2022年明确计划2026年登陆港股，目标打造千亿市值上市公司。此次增资并非临时起意，资深投行人士指出，融资筹备周期通常长达3个月至1年，此次工商变更落地，实则是西贝前期资本谈判与布局的成果兑现。

新资本的注入，对正处于调整期的西贝而言兼具“输血”与“背书”双重价值。2025年9月爆发的预制菜风波，让西贝门店客流断崖式下滑，单店生意降幅达40%—60%，后续发放累计3亿多元消费券对冲影响，至今已亏损超6亿元，现金流面临巨大压力。此次增资预计可为西贝带来5亿—10亿元资金，有效缓解短期现金流困境，为门店运营、供应链优化及品牌信任重塑提供资金支持。同时，资本在市场波动后仍选择入局，也印证了西贝商业模式与品牌价值的核心竞争力，向行业与消费者传递出企业稳健发展的积极信号。不过业内专家也指出，新股东或对贾国龙的绝对控制权产生一定制约，不排除谋求董事会席位的可能，这将推动西贝进一步优化公司治理结构，完善决策与监督机制。

此次增资扩股既是西贝应对短期经营压力的务实之举，也是其冲刺2026年IPO目标的战略铺垫，为中式正餐行业资本化提供了典型范本。作为行业头部企业，西贝的每一步资本动作都备受关注，此次引入多元股东力量，不仅补充了资金储备，更有望借助新股东的资源优势，在数字化改造、供应链升级、品类创新等方面实现突破，加速摆脱经营困境。从行业格局来看，中式正餐规模化与资本化难度较高，西贝的资本化探索可为同类企业提供借鉴，尤其在如何平衡创始人控制权与资本赋能、如何通过股权结构优化提升抗风险能力等方面具有参考意义。未来，随着资金到位与治理结构优化，西贝能否顺利重塑品牌信任、实现业绩回暖，进而如期推进港股上市，将成为行业关注的焦点，而这场资本与产业的深度绑定，也将深刻影响中式正餐行业的竞争格局。