功能性饮品赛道再掀现象级热潮！由哈佛学霸拉沙德·侯赛因与安德烈·维尔纳联合创办的蘑菇咖啡品牌Ryze，凭借一款融合六种有机蘑菇与墨西哥阿拉比卡咖啡豆的咖啡替代品，2025年仅凭线上渠道就斩获超3亿美元营收，同比增长50%，如今更强势进驻全美1900余家塔吉特百货门店，正式向大众市场进军。这款诞生于2020年的品牌，从最初年营收仅12万美元的草台班子，一路逆袭成为行业领军者，不仅引发资本市场对“下一个十亿美元饮品”的畅想，也让“蘑菇咖啡”这一沉寂75年的品类重回大众视野。然而光环之下，争议同样如影随形：2025年寻求出售未果、仅3%的微薄利润率、高企的营销投入与离谱的用户流失率，都让外界对其长期发展前景打上问号——Ryze的爆发式增长究竟是功能性饮品的黄金风口，还是即将破裂的行业泡沫？

Ryze的崛起，始于两位创始人对健康咖啡替代品的迫切需求。“我们以前都是疯狂的咖啡成瘾者，一天要喝10到20杯咖啡。”CEO拉沙德·侯赛因坦言，正是这份对传统咖啡的依赖与担忧，让他们在寻找天然能量来源时偶然发现了蘑菇的妙用。出身孟加拉国移民家庭的侯赛因，哈佛经济学专业毕业后曾任职卡夫亨氏，深耕咖啡品牌管理；而合伙人维尔纳同为哈佛校友，主修应用数学，还拥有茱莉亚学院大提琴硕士学位。2020年，两人各自投入1.5万美元个人积蓄，再加上维尔纳亲友的7万美元资助，正式创办Ryze，目标是打造一款“更健康、能增强免疫力的咖啡替代品”。创业初期，他们堪称“拼命三郎”，疫情期间靠着20多部手机同步跟进客户、社交媒体私信拓客的原始方式拉生意；2021年获得100万美元种子前轮融资后，开始加大Facebook、Instagram广告投放力度，营收次年便攀升至290万美元。此后增长势头一发不可收拾：2023年融资215万美元后营收暴涨10倍至1亿美元，2024年突破2亿美元并成为亚马逊咖啡替代饮品格类销量冠军，2025年更是斩获3亿美元营收，Facebook私人群组成员达50万，彰显出强大的用户黏性。

进驻塔吉特，被侯赛因视为“过去五年努力的最好印证”。此次登陆塔吉特，Ryze不仅带来了招牌速溶咖啡与即溶咖啡条，还推出三款独家拿铁风味产品，直接抢占传统咖啡品牌的货架空间。选择塔吉特作为首个线下零售合作伙伴，背后是Ryze对主流市场的野心，也离不开功能性饮品市场的持续升温。据Grand View Research数据显示，当前Ryze与Everyday Dose、Mud\Wtr等竞争对手合计占据10亿美元的蘑菇咖啡零售市场，而全球功能性饮品市场2025年零售额已达500亿美元，预计2027年将增至620亿美元。Ryze的核心卖点的在于其特殊蘑菇配方——包含猴头菇、冬虫夏草、灵芝等六种有机蘑菇，品牌宣称能提升精力、改善肠道健康，但需注意的是，目前尚无人体临床试验能证实蘑菇咖啡具备任何医疗功效。值得一提的是，Ryze的崛起还恰逢2025年底咖啡价格暴涨的东风，干旱导致的供应锐减与美国对咖啡生产国加征关税，让这款低咖啡因替代品更具市场吸引力，进一步助推其营收增长。

看似风光的增长背后，Ryze的隐忧早已显现。《福布斯》估算，若Ryze被收购估值或达6亿美元，两位创始人合计持股60%，但2025年寻求出售时却未能找到靠谱买家，这一结果让外界对其价值产生质疑。财务数据同样不容乐观，2025年其息税折旧摊销前利润率仅为3%，处于微薄盈利状态。多位行业投资者与咨询师指出，Ryze采用“不惜一切代价追求增长”的模式，网络营销与客户获取投入过高，导致用户流失率高得离谱，许多月付80-100美元的订阅用户最终选择退订，且取消订阅的流程极其繁琐。对此Ryze回应称一直在优化服务、提升操作透明度，但并未公布具体复购率数据。更值得关注的是，品牌早期曾将全部利润的1%捐赠给小学心理健康慈善机构，2025年却突然终止合作，理由是“对如何创造最具意义的影响进行了重新评估”，这一决策也引发部分用户不满。有投资者直言：“如果一家公司有这样的营收规模，还能保持出色的用户留存率，早就成为优质标的了，出售失败已经说明很多问题。”

激烈的市场竞争，更让Ryze的“十亿美元神话”之路布满荆棘。同为蘑菇咖啡赛道的Everyday Dose 2025年营收估计达1亿美元，Mud\Wtr早在2024年初就进驻塔吉特，2025年营收6000万美元，还推出了含咖啡豆的新品；成立于2012年的Four Sigmatic年营收超5000万美元，是 Whole Foods、Sprouts等线下渠道的畅销品牌，计划2026年进一步拓展零售门店。Four Sigmatic CEO泰罗·伊索考皮拉直言，部分线上品牌的激进扩张模式更像“快艇”，而线下零售布局才是稳健的“油轮”，他还质疑部分品牌宣称蘑菇饮品能祛痘、减腹脂的宣传缺乏科学依据，可能引发行业信任危机，甚至躲过FTC与FDA监管。尽管争议不断，侯赛因与维尔纳仍充满信心，侯赛因表示不急于出售公司，核心目标是打造跨越时代的品牌；维尔纳则强调：“如果能让产品成为用户的日常刚需，那种力量无比强大，他们每天都渴望喝一杯Ryze，这就是我们的底气。”如今，Ryze的线下扩张才刚刚起步，其能否凭借塔吉特渠道突破盈利瓶颈、改善用户留存，能否在激烈竞争中站稳脚跟，不仅关乎自身的十亿美元目标能否实现，也将为功能性饮品行业的发展方向提供重要借鉴，这场“神话与泡沫”的博弈，值得行业与投资者持续关注。