中式快餐行业资本化进程迎来关键节点！2026年1月8日，源自安徽合肥的中国最大中式快餐品牌老乡鸡，通过其控股公司LXJ International Holdings Limited正式向港交所递交招股书，启动香港IPO上市征程，这一动作不仅标志着老乡鸡向资本市场正式进军，更有望填补中式快餐赛道港股上市的空白，成为“中式快餐港股第一股”。在乡村基从美股退市后，中式快餐行业的资本化标杆一直处于空缺状态，此次老乡鸡冲刺港股，无疑将重塑行业资本格局，引发市场对中式快餐赛道的重新审视。据灼识咨询数据显示，中国中式快餐市场规模已突破万亿大关，2024年同比增长11.2%，但行业集中度极低，CR5仅为4.2%，头部品牌的资本化进程将加速行业整合。作为行业龙头，老乡鸡此次IPO由中金公司、海通国际担任联席保荐人，安永出任审计师，集结了通力、普衡等一众顶尖专业机构组成服务团队，为上市进程保驾护航，彰显了资本市场对其发展潜力的认可。

自2003年由束从轩先生创立以来，老乡鸡已深耕中式快餐赛道23年，凭借“健康、丰富、干净、亲切”的核心价值主张，成功打造出“家庭厨房”的品牌形象，成为无数消费者心中安心便捷的中式餐饮选择。品牌以标志性的鸡汤及鸡类菜品为核心，构建了兼具家常风味与营养属性的产品矩阵，精准匹配大众日常用餐、家庭小聚、商务简餐等多元消费场景。发展初期，老乡鸡以直营模式夯实运营根基，在供应链管理、门店标准化运营、菜品研发等核心环节持续打磨，积累了成熟的运营经验；2020年，品牌开启加盟模式探索，形成了兼顾品质管控与规模扩张的“直营+加盟”双轮驱动格局，既通过直营店保障核心区域的品牌形象与运营质量，又借助加盟模式快速渗透广阔市场。这种灵活的扩张策略成效显著，截至2025年4月30日，老乡鸡的门店网络已覆盖中国58个城市、9个省份，共计拥有1658家门店，其中包括925家直营门店和733家加盟门店，形成了“核心城市直营树标杆，下沉市场加盟扩规模”的合理布局，为营收增长提供了坚实支撑。

招股书披露的财务数据，充分展现了老乡鸡稳健的盈利能力与增长韧性。在过去的2022年、2023年、2024年以及2025年前八个月，公司分别实现营业收入45.28亿元、56.51亿元、62.88亿元和45.78亿元，营收规模持续攀升，2022至2024年两年间营收增长超38%；对应的净利润分别为2.52亿元、3.75亿元、4.09亿元和3.71亿元，净利润率稳定在5%-7%区间，远超行业平均水平。营收结构上，老乡鸡构建了多元化的盈利体系，收入主要来源于三大板块：直营店运营收入、货品销售收入（包括向加盟店供应货品及向其他客户销售货品）以及加盟管理服务收入（涵盖预付加盟费、特许权使用费及其他增值服务收入）。其中，向加盟店销售货品及提供管理服务的收入占比持续提升，2024年已达总营收的28%，成为拉动增长的重要引擎。值得关注的是，2025年前八个月，老乡鸡已为超过2.06亿名顾客提供服务，庞大的客群基础与高频的消费属性，为品牌的持续增长注入了强劲动力。

老乡鸡能够在竞争激烈的中式快餐赛道脱颖而出，核心优势在于其构建了覆盖全产业链的标准化体系，从源头保障了菜品品质的稳定性与新鲜度。供应链端，老乡鸡在安徽拥有3个绿色健康的养鸡场，总占地面积达92.07万平方米，实现了肉鸡的标准化、规模化养殖，从根本上掌控了核心食材的品质与供应稳定性。在此基础上，品牌还搭建了2个中央厨房和8大配送中心，形成了“养殖-加工-配送”一体化的供应链网络，食材从中央厨房到门店最快可实现当日送达，48小时内完成全链路配送，确保了菜品的新鲜度。运营端，老乡鸡通过详尽的标准化手册与自动化烹饪设备，实现了全国门店菜品口味与服务质量的统一，有效解决了中式快餐“标准化难”的行业痛点。针对加盟模式，品牌更是打造了全周期扶持体系，从加盟前的选址评估、装修设计，到加盟中的系统化培训、考核上岗，再到加盟后的产品研发、营销支持，全方位保障加盟店的运营质量，使得加盟门店能够高效复制直营门店的成功经验，实现规模与品质的同步提升。

作为行业龙头，老乡鸡的市场地位得到权威数据的印证。根据灼识咨询的报告，以2024年交易总额计，老乡鸡在竞争激烈的中国中式快餐行业位列第一，市场份额达0.9%；在中国整体快餐行业中排名第八，市场份额为0.5%。尽管行业整体集中度较低，但老乡鸡的领先地位已初步确立，而此次IPO募资有望进一步巩固其竞争优势。结合行业发展趋势与品牌战略布局，此次上市募资大概率将重点投向三大方向：一是供应链体系升级，进一步扩大养殖基地与中央厨房的覆盖范围，提升供应链的辐射能力与效率；二是加速门店网络扩张，在巩固现有市场优势的基础上，向更多省份与城市渗透，尤其是提升在华南、华北等区域的市场占有率，打破目前华东地区占比过高的地域局限；三是深化数字化建设，通过升级会员管理系统、优化门店数字化运营工具，提升用户运营效率与消费体验。据行业预测，随着募资项目的落地，老乡鸡的门店规模有望在未来3年内突破3000家，进一步拉开与竞争对手的差距。

老乡鸡冲刺港股IPO，不仅是品牌自身发展的里程碑，更将为中式快餐行业的资本化与标准化发展提供重要借鉴。长期以来，中式快餐因标准化难度高、供应链管控复杂等问题，资本化进程相对缓慢，而老乡鸡通过23年的深耕，构建了全产业链标准化体系与成熟的“直营+加盟”模式，证明了中式快餐品牌规模化、规范化发展的可行性。此次上市若能成功，将为老乡鸡引入充足的资本弹药，加速其全国扩张与产业链升级，同时也将为行业内其他品牌树立资本化标杆，推动更多优质中式快餐品牌走向资本市场，加速行业整合与升级。在消费升级持续推进、中式餐饮自信不断提升的背景下，老乡鸡作为中式快餐的代表品牌，其资本市场的表现值得期待，而其探索的“全产业链+标准化+双轮扩张”模式，也将为中式餐饮行业的高质量发展注入新的活力。