中国高端茶行业迎来里程碑事件！10月20日，被誉为“中国高端茶王”的八马茶业（06980.HK）正式启动招股，计划全球发售900万股H股，其中香港发售90万股、国际发售810万股，招股期持续至10月23日，预期10月24日定价，10月28日登陆联交所挂牌交易。此次发行价区间定为每股45.00-50.00港元，每手100股，由华泰国际、农银国际及天风国际担任联席保荐人。这一动作背后，是八马茶业实打实的行业硬实力：2024年以高端茶叶销售收入登顶全国第一，门店总数飙升至3633家位居行业榜首，更创下铁观音连续10余年、武夷岩茶连续5年、红茶连续4年全国销量第一的“三连冠”战绩，堪称中国茶行业的“全能冠军”。

八马茶业的上市底气，源自高端茶市场的蓬勃增长与自身的份额领跑。数据显示，中国高端茶叶市场规模从2020年的890亿元增至2024年的1031亿元，复合年增长率3.7%，预计2029年将突破1353亿元，2024-2029年复合增速升至5.6%，展现出强劲的增长韧性。更关键的是，这个看似分散的市场正加速向头部集中：2020-2024年，前五大企业总市场份额从5.5%微增至5.6%，而八马茶业的份额则从1.1%提升至1.7%，增幅远超行业平均水平。要知道，2024年中国茶叶市场有超160万家企业，前五大参与者总份额仅2.4%，在这样高度分散的格局中，八马茶业能实现份额逆势提升，足见其品牌与渠道的核心竞争力。这种竞争力不仅体现在高端市场，更覆盖全品类——按2024年销售收入计，公司在乌龙茶和红茶市场均排名第一，形成了全品类领跑的格局。

3633家门店织就的全国渠道网络，是八马茶业的“护城河”之一。从门店扩张轨迹来看，公司线下门店从2022年初的2613家增至2025年6月30日的3585家，截至最后实际可行日期更是达到3633家，三年多时间净增超千家。这张网络不仅规模大，更兼具广度与深度：覆盖一线城市396家、新一线城市755家、二线城市1039家、三线及其他城市1443家，实现了从核心城市到下沉市场的全面渗透。其中加盟门店占比超90%（3341家），既保证了扩张效率，又通过标准化管理维持品质；直营门店则聚焦核心商圈，树立品牌形象。渠道优势直接转化为业绩增长：公司收入从2022年的18.18亿元增至2024年的21.43亿元，净利润从1.66亿元增至2.24亿元，净利润率更是从9.1%提升至10.5%，实现了“规模与利润双增长”的良性循环。

全品类品牌矩阵与硬核生产实力，构成了八马茶业的另一重竞争力。公司以核心品牌“八马”覆盖六大茶类及茶具、茶食等非茶产品，该品牌自2010年起就是“中国驰名商标”；子品牌“信记号”专注高端年份普洱茶，2024年获评“中华老字号”；“万山红”则精准对接年轻消费者与女性群体，主打高性价比与口味多元化，形成了“高端+大众”的全覆盖布局。生产端更是精益求精，拥有安溪、武夷山两大精制生产基地，分别聚焦铁观音与武夷岩茶、红茶，配备高度自动化生产线——武夷山的第七代智能化生产线实现武夷岩茶数字化生产，安溪的第六代生产线更是斩获中国茶科技创新大赛特等奖。这种“全品类品牌+智能化生产”的组合，既满足了不同消费群体的需求，又通过技术赋能保证了品质稳定，为规模化扩张奠定了坚实基础。

此次上市募资的用途规划，更彰显了八马茶业深耕行业的长期主义。按发售价中间价47.5港元计算，公司预计募资净额约3.682亿港元，将按比例投入六大方向：35%用于扩建及新建生产基地，强化产能与供应链；20%用于品牌提升与产品组合扩张，巩固高端定位；15%用于直营门店扩张，重点布局旗舰店提升品牌形象；10%用于数字化升级，赋能渠道与运营；10%用于行业内收购投资，加速整合；10%作为营运资金。这套“产能+品牌+渠道+数字化+并购”的组合拳，精准击中了茶行业的发展痛点——产能分散、品牌力弱、数字化滞后等，有望推动公司从“行业领跑者”向“整合者”转变。值得一提的是，IPO前已有天津长峰、上海峰望等多家机构及员工持股计划入股，足见资本市场对其发展前景的认可。

八马茶业的上市，不仅是企业自身的里程碑，更将改写中国茶行业的格局。长期以来，中国茶行业“有品类无品牌”“小散弱”的问题突出，八马茶业以“高端茶销量第一+全品类覆盖+规模化门店+智能化生产”的综合优势登陆港股，有望成为行业的“标杆样本”，带动更多企业走向品牌化、规模化。随着居民可支配收入提升，消费者对高品质茶叶的需求持续增长，高端茶市场将迎来新一轮扩容。而八马茶业凭借上市募资获得的资金与品牌加持，叠加其已有的渠道、品牌、生产优势，有望在未来5年继续提升市场份额，从“千亿市场的1.7%”向更高目标迈进。10月28日港股挂牌后，这家拥有“三大名茶销量第一”光环的茶企，能否在资本市场续写传奇，无疑将成为行业关注的焦点——但无论如何，中国高端茶行业的“品牌化时代”，已随着八马茶业的上市正式拉开序幕。