9 月 25 日，全球仓储式会员店巨头开市客（Costco）发布 2025 财年（2024 年 9 月 1 日 - 2025 年 8 月 31 日）业绩报告，多项核心数据逆势突破市场预期：总营收达 2752.35 亿美元（约合人民币 1.96 万亿），同比增长 8.2%；净销售额 2699.12 亿美元（约合 1.92 万亿），同比增长 8.1%；净利润 80.99 亿美元，同比增长 9.9%。更令人瞩目的是，在全球超 880 家卖场中，开市客苏州店以领跑全球的销售额增速，成为本次财报中的 “明星门店”，而其全年售出的 2.45 亿份热狗套餐、1.57 亿只烤鸡，以及能 “往返月球 200 多次” 的卫生纸，更是印证了品牌对消费者需求的精准把控。

从会员与门店布局来看，开市客的用户基础持续夯实。截至 2025 财年末，全球付费会员数达 8100 万，同比增长 6.3%，持卡人数量 1.452 亿，同比增长 6.1%，且近一半新注册会员年龄在 40 岁以下，年轻消费群体占比显著提升。不过会员续费率略有波动，美国和加拿大地区续费率为 92.3%，全球续费率 89.8%。门店方面，目前开市客在全球 14 个国家和地区运营 914 家门店，核心市场集中于美国及波多黎各（629 家）、加拿大（110 家）；2025 财年净新增 24 家门店（含 3 家搬迁店），2026 财年计划再开 35 家（含 5 家搬迁店），扩张节奏稳健。电商业务同样表现亮眼，全年销售额同比增长 15.6%，数字化渠道成为重要增长极。

苏州店的 “全球增速第一” 并非偶然，而是其长期深耕中国市场的结果。作为中国大陆第二家、江苏省首家开市客门店，苏州店自 2021 年 12 月开业起就自带 “现象级” 基因：开店首日销售额破 1000 万，创中国卖场开业纪录；日均来客数 19980 人，会员卡开办首日超万人，未开业会员收入已超千万。选址上，苏州店落子浒墅关城际商圈，与宜家、迪卡侬、永旺梦乐城等零售巨头形成集群效应，而苏州本身强劲的消费力与密集的人口，为门店提供了坚实支撑。在竞争激烈的苏州商超市场 —— 山姆、大润发 M 会员店、盒马、麦德龙等齐聚 —— 苏州店凭借 “大单品 + 高性价比” 策略突围，成为全球增速冠军，也印证了中国市场对仓储会员店模式的高接受度。

不过，开市客在中国大陆市场仍面临山姆会员店的强劲竞争。截至 2025 年 9 月，开市客在大陆仅布局 7 家门店（覆盖上海、苏州、杭州等 6 城），2024 年销售额 87 亿，单店平均约 13 亿；而山姆早在 1996 年进入中国，目前门店数达 57 家，2024 年销售额破千亿，占沃尔玛中国业绩的 2/3，其中 8 家门店单店年销售额超 5 亿美元（约 30 亿），且 2025 年计划新开 8-10 家，储备门店超 20 家，规模优势显著。核心差距在于本土化策略：山姆依托 455 个前置仓与云仓，构建起 “一小时达” 的即时零售网络，线上销售额占比超 50%，精准契合中国消费者对 “便捷性” 的需求；而开市客虽在供应链与会员管理上不落下风，但即时零售布局相对滞后，本土化适配速度稍慢，导致在门店扩张与单店业绩上暂时落后。

从行业视角来看，开市客的 1.96 万亿营收与苏州店的爆发，反映出仓储会员店赛道的巨大潜力。尽管面临通胀下人力成本上升、非必需品消费疲软等挑战，开市客仍通过 “日常价值物品” 稳住基本盘 ——11.13% 的商品销售毛利率同比提升 13bps（主要得益于油气价格下降），热狗套餐、烤鸡、Kirkland Signature 卫生纸等民生单品持续热销，证明 “高质低价” 仍是吸引消费者的核心逻辑。对于开市客而言，未来若能加快本土化步伐，借鉴山姆的即时零售经验，同时保持在商品性价比与会员服务上的优势，或许能缩小与山姆的差距，进一步打开中国市场空间；而这场 “双巨头” 竞争，也将推动整个仓储会员店行业朝着更贴合中国消费者需求的方向发展。