2025 年 9 月 9 日晚间，伦敦资本市场迎来一场焦点事件 —— 由联合利华冰淇淋业务拆分而来的梦龙冰淇淋公司（The Magnum Ice Cream Company），在此举办资本市场日活动，首次对外揭开独立运营后的战略面纱与中期财务目标。这家手握梦龙、和路雪、Ben & Jerry’s 等知名品牌的冰淇淋巨头，计划于 11 月中旬正式登陆阿姆斯特丹、伦敦、纽约三大证券交易所，而此次披露的 “作战计划”，不仅彰显其抢占全球 750 亿欧元（约合人民币 6274 亿元）冰淇淋市场的野心，更预示着行业格局将迎来新变革。​

作为全球最大的冰淇淋玩家，梦龙的底气首先来自于所处赛道的强劲潜力。据其披露数据，全球冰淇淋市场是 4700 亿欧元全球零食市场的重要组成部分，过去十年年均复合增长率稳定在 3%-4%，且回报率显著高于普通消费品市场。更关键的是，市场增长呈现 “量价双驱” 特征 —— 一半由销量提升带动，一半由产品价值升级推动，其中高端冰淇淋增速更是达到 5%，远超低价与主流产品 3% 的增速，这为深耕高端领域的梦龙提供了广阔空间。梦龙首席执行官 Peter ter Kulve 直言，冰淇淋是 “自带快乐属性” 的品类，而当前业务的盈利能力与成本收入比仍有巨大提升潜力，这种 “优质资产 + 增长空间” 的组合，正是其吸引投资者的核心亮点之一。​

从硬实力来看，梦龙已构建起难以撼动的行业壁垒。2024 年，公司实现收入 79 亿欧元（约合人民币 666 亿元），调整后 EBITDA 达 13 亿欧元（约合人民币 110 亿元），全球零售市场份额高达 21%，运营着约 300 万个冰柜，覆盖从杂货销售、配送服务到线上渠道的全场景网络。其中，线上渠道表现尤为亮眼，每年增速近 10%，且在全球 13 个主要电商平台中的 9 个（包括中国京东）稳居冰淇淋品类第一。在品牌矩阵上，梦龙更是 “群星闪耀”——2024 年，和路雪以 28 亿欧元收入领跑，梦龙品牌达 18 亿欧元，Ben & Jerry’s 与可爱多分别为 11 亿欧元、7 亿欧元，这四大品牌占据全球冰淇淋前五大品牌中的四席，既拥有梦龙这样的全球高端标杆，也有 Breyers、Klondike 等贴合区域需求的本土品牌，能精准匹配不同市场、价位与消费场景的需求。在中国市场，梦龙经过数年深耕，已从第五名跃升至第二位，市场份额约 11%，成为其全球化布局中的重要增长极。​

为将优势转化为持续增长动能，梦龙此次同步公布了 “增长 + 降本” 双轮驱动的战略计划。在增长端，公司明确五大路径：通过创新拓展消费场景，比如开发适合早餐、下午茶的轻量化产品；在全价位段制定竞争力定价，覆盖从大众到高端的不同需求；加速全球高端品牌渗透，进一步放大 Ben & Jerry’s、梦龙的溢价能力；以数字化驱动需求创造，依托电商运营经验提升用户触达效率；扩大跨渠道覆盖，尤其在分销深度不足的新兴市场发力。而在降本端，梦龙推出中期累计节省 5 亿欧元的生产力提升计划：供应链转型是核心，通过端到端网络优化、提升制造与采购效率，预计可节省 3.5 亿 - 3.8 亿欧元；同时精简组织架构，打造 “一线优先” 的去层级化团队，降低管理费用 7000 万 - 1 亿欧元；此外，通过科技赋能提升运营效率，还能再省 3000 万 - 5000 万欧元。值得一提的是，该计划已初见成效，过去 18 个月已累计节省 1.5 亿欧元，为后续盈利提升打下基础。​

在财务目标上，梦龙给出了清晰且稳健的 “路线图”：自 2026 年起，中期年均有机销售额增长 3%-5%；年均调整后 EBITDA 利润率提升 40-60 个基点；2028-2029 年自由现金流将达到 8 亿 - 10 亿欧元。同时，公司还明确了资本配置与风险管控策略 —— 中期资本支出占销售额比例将升至约 5%，长期稳定在 4%-5%，重点投向有机增长与生产力提升；股息支付率设定为调整后净利润的 40-60%，2026 财年股息将于 2027 年首次发放；初始净债务 / 调整后 EBITDA 比率为 2.4 倍，中期将控制在 2.0-2.5 倍，确保维持投资级信用评级。这些数据不仅向投资者传递了盈利信心，更体现出其平衡增长与风险的成熟思路。​

此次从联合利华分拆独立，对梦龙而言是一次 “松绑” 与 “聚焦”。Peter ter Kulve 解释，过去作为联合利华的一个业务部门，资源分配与战略制定常受多品类协同限制，而独立后，团队可全身心投入冰淇淋领域，快速调配人力、技术与资金，比如针对性升级冷链系统、深耕细分市场。目前，梦龙已组建起 “实战经验丰富” 的核心团队 ——13 位执行委员会成员合计拥有超 325 年行业经验，其中 60 多年专注于冰淇淋业务，负责亚洲及中国区业务的罗慧芬更是具备 20 多年客户开发经验，这种 “专业团队 + 独立决策” 的模式，将成为其应对市场竞争的关键。此外，梦龙还将可持续发展纳入核心战略，以 2050 年净零排放为目标，推进负责任采购、绿色包装与韧性供应链建设，在追求商业价值的同时，兼顾社会与环境责任。​

从联合利华的 “王牌业务” 到即将独立上市的 “行业龙头”，梦龙的转型不仅是一次企业架构调整，更是对冰淇淋行业未来的重新定义。手握 6274 亿市场的入场券，凭借强大的品牌矩阵、全渠道网络与清晰的战略规划，梦龙正朝着 “全球纯冰淇淋第一上市公司” 的目标冲刺。而对于行业而言，这家巨头的独立运营，或将引发高端市场竞争加剧、渠道资源重新分配等连锁反应，最终推动整个行业向更专注、更高效、更创新的方向发展。