港资零售品牌再遇滑铁卢！曾扬言从香港 “小池塘” 游向内地 “大海” 的万宁，如今正式宣告 “返航”——12 月 16 日，万宁中国在官网发布重磅公告，宣布即将关闭内地所有线下门店及线上商城，仅保留部分跨境线上店铺服务内地消费者，这意味着深耕内地 21 年的万宁，即将彻底退出这片曾经雄心勃勃开拓的市场。公告明确，线下门店最后营业日为 2026 年 1 月 15 日，官方线上商城于 2025 年 12 月 28 日 24 时停运，天猫、京东、拼多多等平台的旗舰店及专营店则在 12 月 26 日就已提前终止运营。据万宁母公司亚洲著名零售集团 DFI 的财报显示，截至 2024 年 12 月底，万宁在内地的健康与美容板块零售点仅剩 16 家，如今这最后的 16 家门店也将迎来终结，内地门店即将全面清零。

消息一出，广州多地万宁门店已率先开启大规模清仓甩卖模式，场面冷清中带着紧迫感。12 月 17 日走访发现，白云区某门店内，药品低至 55 折促销，美妆产品折扣力度惊人，原价 200 多元的商品现价仅 80 多元，一款标价 360 元的气垫更是直降至 122 元；店内部分零食、药品货架已出现空置，角落堆放着数十箱装有面膜、生活用纸的牛皮纸箱，店员直言清货结束后便会离场，对于闭店原因则不愿多谈。而广州东站门店虽在午间时段有 20 余位顾客驻足，但店内四处张贴的 “限时 5 折” 标识格外醒目，原价 268 元的薇诺娜产品折后仅 89 元，198 元的产品低至 78 元，低价清货的意味十足。有门店员工坦言，线下生意远不如线上，如今闭店也是意料之中，而一位前万宁员工则透露，此次闭店更多是万宁中国及母公司 DFI 集团的整体战略调整所致，并非单一门店经营恶化。

万宁的退场并非毫无征兆，而是 DFI 集团近年来持续 “瘦身” 战略的延续。回溯万宁的内地征程，2004 年以广州为起点进军内地，2011 年门店数量就突破 200 家，覆盖 33 个城市，2014 年更是高调宣布未来 3 年净增至少 300 家店铺、年均新开 100 家的扩张目标。然而好景不长，2020 年万宁就出现大规模收缩迹象，仅当年 8 月北京就有 4 家门店关闭，随后逐步撤出多个城市。与此同时，母公司 DFI 集团也在不断剥离非核心资产，不仅去年清仓了内地永辉超市的全部股份，还出售了包含巨人霸市在内的马来西亚及新加坡食品业务，此次万宁内地业务的关停，被业内人士视为集团聚焦港澳核心市场、剥离非盈利资产的必然一步。尽管 2021 年万宁中国曾提出 “扎根粤港澳大湾区，加速全渠道发展” 的战略，还获得超 1 亿元增资用于扩张，2025 年上半年 DFI 集团健康与美容板块总营收也微涨至 12.91 亿美元，万宁香港实现 6% 的同店销售增长，但内地板块的具体营收始终未单独披露，其经营困境不言而喻。

万宁的困境，正是港资零售品牌在内地发展的缩影。同为香港零售巨头的莎莎国际，今年 6 月已宣布旗下 Sasa 全面退出内地线下市场，将资源集中于线上及港澳、东南亚核心市场。财报显示，2024/2025 财年莎莎内地净关闭 14 家门店，营收同比下降 10.5% 至 5.21 亿港元；2025/2026 中期报告更是显示，其内地线下门店已全部关闭，线上营收也同比下滑 11.8% 至 2.27 亿港元。即便是行业龙头屈臣氏，也难逃增长压力，2025 年中报显示，屈臣氏中国区营收同比下滑 3% 至 66.66 亿港元，成为唯一负增长市场，期内门店净减少 145 家，只能通过聚焦线上渠道、增设 “幕后店” 等方式艰难应对。不过屈臣氏仍在积极求变，计划开设 500 家门店，发力即时零售、探索社区店模式，并加速布局三线及以下低线城市，与万宁的彻底退场形成鲜明对比。

事实上，万宁并非没有尝试过转型，曾提出将品牌打造为 “集合药师、营养师等专业资源的内容平台”，推动传统线下店向数字化全渠道转型，但这些改变终究未能跟上内地零售市场的变革速度。资深零售分析师王国平指出，万宁的经营短板是多方面的：供应链议价能力不足导致终端售价缺乏竞争力，消费转化率持续低迷；自有品牌未能突围，产品吸引力薄弱；再叠加线上渠道分流、高端美妆下沉及跨境消费信息透明化的冲击，市场份额不断被蚕食。新零售分析师鲍跃忠则直言，核心问题是万宁未能适配新时代的零售环境 —— 万宁进入内地时，市场尚以线下渠道为主导，如今全渠道融合与数字化创新已成主流，消费需求与竞争格局持续迭代，但万宁等传统品牌仍延续固有经营模式与商品结构，被市场淘汰在所难免。

从 2004 年进军内地时的雄心壮志，到 2026 年 1 月 15 日线下门店全部关停的无奈落幕，万宁用 21 年的时间走完了在内地的经营历程。随着万宁的退场，港资零售品牌在内地的生存现状再次引发关注，未来它们该如何调整战略、适配市场变革，寻找新的出路，仍待时间给出答案。而万宁的故事也为所有零售品牌敲响警钟：在快速迭代的市场环境中，唯有精准把握消费需求、持续创新转型，才能站稳脚跟，否则即便背靠大树，也终究难逃被淘汰的命运。