酵母行业龙头安琪酵母交出了一份超预期的季度成绩单！10月29日，安琪酵母正式发布2025年第三季度财报，核心数据堪称亮眼：第三季度实现营业收入38.87亿元，同比增长4%；归属于上市公司股东的净利润3.17亿元，同比暴涨21%；基本每股收益0.37元。在消费复苏进程中，多数食品加工上游企业增速放缓的背景下，安琪酵母能实现营收稳健增长、净利润大幅领跑的“双优表现”，不仅印证了其行业龙头地位的稳固，更透露出企业在产品结构、成本控制、市场布局等多方面的深层竞争力，为整个酵母及生物技术行业注入强心剂。

营收端4%的同比增长看似温和，实则是在行业分化背景下的“硬核表现”，背后是安琪酵母全渠道、全品类布局的协同发力。从市场结构来看，国内市场作为基本盘持续稳固，受益于烘焙行业的持续复苏，2025年第三季度国内烘焙门店数量同比增长8%，家庭烘焙需求也保持两位数增长，而安琪酵母在烘焙酵母领域的市场份额超50%，核心产品鲜酵母、高活性干酵母销量同步增长。更关键的是，工业客户合作持续深化，与达利、盼盼等大型食品企业的年度合作订单顺利落地，为营收提供了稳定支撑。海外市场的突破更成为增长新引擎，公司在东南亚、欧洲、非洲等核心海外区域的营收同比增长超10%，其中印尼、越南等东南亚市场因烘焙产业快速发展，酵母需求激增，安琪酵母凭借当地生产基地的产能释放，快速抢占市场份额，海外营收占比已提升至35%，有效对冲了部分区域市场的波动风险。

净利润21%的大幅增长远超营收增速，核心驱动力来自“成本优化+产品升级”的双重赋能，展现出企业强大的盈利掌控能力。成本端的改善尤为显著，作为酵母生产核心原材料的糖蜜，2025年第三季度市场价格同比下降12%，安琪酵母通过长期协议采购、集中备货等方式锁定了低成本原材料供应，同时生产基地的节能改造项目落地见效，单位产品能耗下降8%，直接推动毛利率提升3个百分点。产品结构升级则进一步增厚利润空间，高毛利的特种酵母、酵母提取物、益生菌等产品销量同比增长15%，占总营收比重提升至28%。其中酵母提取物作为天然调味剂，受益于健康消费趋势，被广泛应用于调味品、休闲食品等领域，高端产品“YE鲜鲜然”系列销量同比增长22%；益生菌产品则借助母婴、保健品渠道的拓展，实现营收翻倍增长，成为新的利润增长点。

这份财报的亮眼表现，更离不开安琪酵母在研发创新与产业链布局上的长期投入，为增长筑牢“护城河”。2025年第三季度，公司研发投入达1.8亿元，同比增长10%，重点布局的新型酵母菌株培育、酵母衍生物深加工等项目取得突破，成功研发出适配低温烘焙的专用酵母、耐高盐环境的工业酵母等新产品，填补了国内相关领域空白。产业链的垂直整合优势进一步凸显，公司在湖北宜昌、广西崇左、内蒙古赤峰等地的生产基地形成“就近供应”格局，降低了物流成本；同时通过自建糖蜜加工车间、酵母废水资源化利用等方式，实现了产业链上下游的协同降本。在渠道端，公司持续深化“线上+线下”融合，线上电商平台营收同比增长18%，线下通过与经销商共建仓储配送中心，提升了三四线城市及县域市场的覆盖效率，全渠道网络的韧性不断增强。